Pengukur Inflasi TD-MI Australia naik 0,6% secara bulanan (month-on-month/mom) pada April. Angka ini turun dari 1,3% pada bulan sebelumnya.
Data terbaru menunjukkan laju kenaikan pengukur tersebut lebih lambat dibandingkan Maret. Perubahan ini diukur secara bulanan (mom), artinya membandingkan April dengan Maret.
Kita melihat Pengukur Inflasi TD-MI untuk April mendingin tajam menjadi 0,6% mom. Ini penurunan besar dan sinyal awal bahwa tekanan inflasi (kenaikan harga yang meluas) mungkin mulai mereda secara nyata. Ini terjadi setelah kuartal I yang tetap “bandel”, ketika data resmi CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi utama) yang dirilis pekan lalu menunjukkan inflasi tahunan 3,8%, jauh di atas target RBA (Reserve Bank of Australia/Bank Sentral Australia).
Titik data baru ini menantang sikap “hawkish” RBA (cenderung mengetatkan kebijakan, misalnya menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi) yang dipertahankan sejak akhir 2025. Mengingat cash rate RBA (suku bunga acuan) ditahan di 4,60% dalam dua pertemuan terakhir, data inflasi yang lebih lembut ini menurunkan peluang kenaikan suku bunga tambahan tahun ini. Pasar kini akan mulai mempertanyakan kapan RBA bisa beralih ke pelonggaran (easing, yaitu menurunkan suku bunga/meringankan kebijakan).
Bagi trader suku bunga, ini berarti kita perlu mengantisipasi reli pada futures suku bunga jangka pendek (kontrak berjangka yang mencerminkan ekspektasi suku bunga ke depan) dan obligasi pemerintah. Pasar kemungkinan akan menghapus peluang kecil kenaikan suku bunga yang sebelumnya masih tersisa untuk semester II. Kita melihat dinamika serupa pada pertengahan 2024 ketika data yang lemah memicu reli futures obligasi karena ekspektasi kenaikan suku bunga ditinggalkan.
Di pasar валютa, ini menjadi sinyal bearish (cenderung melemah) untuk dolar Australia. RBA yang kurang hawkish mengurangi keunggulan imbal hasil (yield advantage, selisih imbal hasil aset AUD dibanding mata uang lain) AUD, terutama terhadap dolar AS, ketika arah kebijakan The Fed (bank sentral AS) masih tidak pasti. Kita dapat mempertimbangkan membeli opsi put AUD/USD (kontrak opsi yang memberi hak menjual, untuk mengambil posisi saat harga turun) untuk mengantisipasi potensi penurunan menuju level 0,6400 seperti yang terlihat pada akhir 2025.
Untuk indeks ASX 200, peluang suku bunga mencapai puncak menjadi pendorong kuat (tailwind). Saham teknologi dan saham pertumbuhan (growth, perusahaan yang mengandalkan pertumbuhan laba ke depan), yang tertekan oleh biaya pinjaman tinggi, berpotensi mendapat ruang napas. Kita bisa mempertimbangkan membeli opsi call pada indeks (hak membeli, untuk memperoleh manfaat saat indeks naik), karena saham sering bergerak lebih dulu (front-run) sebelum perubahan kebijakan bank sentral, seperti reli pada awal 2025.
Kita juga perlu memantau implied volatility (perkiraan volatilitas dari harga opsi, menggambarkan seberapa besar pasar memperkirakan pergerakan harga). Angka ini meningkat karena arah kebijakan RBA tidak pasti. Jika data inflasi ini dipandang sebagai awal tren yang jelas, volatilitas pada opsi AUD dan swaptions suku bunga (opsi atas swap suku bunga, yaitu perjanjian tukar arus bunga tetap vs mengambang) bisa mulai turun. Menjual volatilitas melalui strategi seperti short strangles (menjual opsi call dan put di harga strike berbeda untuk mendapat premi, tetapi berisiko besar jika harga bergerak tajam) dapat menarik jika kita menilai langkah RBA berikutnya benar-benar akan ditahan.
