Penjualan rumah baru di AS naik pada April dibanding bulan sebelumnya, tetapi lajunya masih di bawah perkiraan pasar 0,67 juta. Angka yang dilaporkan adalah 622 ribu, menandakan transaksi di pasar rumah baru (rumah yang baru dibangun dan dijual pertama kali) lebih lemah dari perkiraan seiring musim penjualan musim semi berjalan.
Data tersebut membandingkan realisasi dengan proyeksi. Hasil 622 ribu berada di bawah 0,67 juta. Selisih ini menunjukkan permintaan tidak sekuat perkiraan mayoritas pelaku pasar untuk April, meski transaksi rumah baru tetap meningkat secara bulanan.
Ekspektasi Kebijakan The Fed dan Posisi Pasar
Kami mencatat penjualan rumah baru April sebesar 622 ribu tidak mencapai perkiraan, mengindikasikan sektor perumahan masih mendingin (aktivitas melemah). Ini memperkuat pandangan kami bahwa Federal Reserve (bank sentral AS) akan mendapat tekanan untuk beralih ke kebijakan moneter yang lebih longgar, artinya lebih cenderung menurunkan suku bunga atau setidaknya tidak lagi agresif menaikkan suku bunga. Pasar kini menilai peluang pemangkasan suku bunga sebelum akhir tahun lebih besar.
Dengan suku bunga KPR (kredit pemilikan rumah) tenor 30 tahun bertahan di sekitar 6,8% bulan ini, keterjangkauan pembelian rumah tetap menjadi hambatan besar, artinya cicilan relatif mahal dibanding pendapatan. Data perumahan yang lemah ini, ditambah kenaikan kecil klaim pengangguran mingguan (jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran) menjadi 225 ribu pekan lalu, menguatkan cerita perlambatan ekonomi. Karena itu, kami mempertimbangkan menambah posisi beli (long) pada kontrak futures SOFR September 2026—SOFR adalah suku bunga acuan pasar uang AS berbasis transaksi—dengan harapan pasar akan semakin agresif memasukkan perkiraan pemangkasan suku bunga.
Dampak ke Pengembang Perumahan dan Strategi Perdagangan
Kelemahan ini langsung dirasakan pengembang perumahan, dan kami memperkirakan panduan kinerja (guidance) laba mereka ke depan akan mencerminkan perlambatan ini. Secara historis, saat suku bunga naik cepat seperti pada 2022, saham pengembang perumahan berkinerja lebih buruk sampai ada sinyal jelas The Fed akan berbalik arah (pivot), yaitu mulai melonggarkan kebijakan. Kami melihat peluang membeli opsi jual (put option), yaitu instrumen untuk memperoleh keuntungan saat harga turun atau untuk perlindungan, yang bertipe out-of-the-money (harga patokan masih di bawah harga pasar saat ini) pada ETF XHB (reksa dana yang diperdagangkan di bursa yang berisi saham-saham sektor perumahan) dengan jatuh tempo Juli sebagai lindung nilai (hedge) terhadap risiko penurunan lanjutan di sektor tersebut.
