Kejutan Perbelanjaan Modal Isyarat Perubahan Dasar
Angka perbelanjaan modal 6.5% yang lebih kuat daripada jangkaan menunjukkan syarikat Jepun mula melabur untuk perkembangan perniagaan, bukan lagi terlalu berhati-hati seperti yang berlaku pada kebanyakan tahun 2025. Data ini muncul selepas laporan inflasi teras (inflasi tanpa komponen yang mudah turun naik seperti makanan segar) Januari pada 2.8%, kekal melebihi sasaran Bank of Japan (Bank Pusat Jepun) selama enam bulan berturut-turut. Gabungan ini meningkatkan kebarangkalian Bank of Japan mengubah dasar kewangan (cara bank pusat mengawal kadar faedah dan jumlah wang dalam ekonomi) dalam beberapa minggu akan datang. Bagi Nikkei 225 (indeks saham utama Jepun), jangkaan pelaburan syarikat yang kukuh ini menyokong kenaikan pasaran. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu) pada indeks, dengan sasaran harga mogok (harga dalam kontrak opsyen) yang mencerminkan potensi tembus melepasi paras tertinggi akhir 2025. Strategi ini turut disokong oleh rundingan gaji “shunto” (rundingan gaji tahunan antara kesatuan pekerja dan syarikat), di mana laporan awal menunjukkan kenaikan gaji purata hampir 3.5%, yang boleh meningkatkan perbelanjaan pengguna. Bank pusat yang lebih tegas terhadap inflasi (lebih cenderung menaikkan kadar faedah) hampir pasti mengukuhkan yen. Pasaran sebelum ini menjangka perubahan berlaku perlahan sejak kadar faedah negatif (kadar faedah di bawah sifar) ditamatkan pada 2024, tetapi data ini boleh mempercepatkan tempoh tersebut. Jadi, kami mempertimbangkan untuk menjual opsyen panggilan USD/JPY yang jauh daripada harga semasa (opsyen yang harganya “jauh” daripada paras pasaran, biasanya lebih murah tetapi kurang berkemungkinan menjadi untung), kerana penurunan di bawah paras 145 kini lebih munasabah. Risiko terbesar ialah bon kerajaan Jepun, yang lama disokong oleh dasar wang mudah Bank of Japan (kadar rendah dan sokongan pasaran). Pada 2025, petunjuk kecil perubahan dasar pun menyebabkan pasaran bon bergolak dan hasil 10 tahun (pulangan tahunan bon) melonjak melebihi 1%. Jadi, kami melihat opsyen yang untung jika hasil naik, seperti membeli opsyen jual (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) pada niaga hadapan JGB (kontrak niaga hadapan untuk bon kerajaan Jepun), untuk membuat spekulasi tentang kenaikan kadar faedah sebelum mesyuarat bank pusat seterusnya.Penentuan Posisi Untuk Pengukuhan Yen Dan Hasil Lebih Tinggi
Mula berdagang sekarang – Klik
