Permulaan Pembinaan Isyarat Halangan Lebih Besar
Kegagalan mencapai unjuran pada Januari bagi permit pembinaan ialah isyarat penting bahawa kos pinjaman yang tinggi (faedah pinjaman yang mahal) sedang menekan sektor perumahan. Data ini menunjukkan pembinaan akan datang dan aktiviti ekonomi mungkin lebih lemah daripada jangkaan sebelum ini. Tekanan ke atas saham pemaju rumah dan industri berkaitan dijangka berterusan dalam tempoh terdekat. Kelembapan dalam sektor ekonomi utama ini merumitkan pendirian Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) mengenai kadar faedah. Walaupun data CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) Februari 2026 menunjukkan inflasi teras (inflasi tanpa harga makanan dan tenaga yang turun naik) kekal melebihi 3%, kelemahan perumahan ini menjadi hujah menentang kenaikan kadar faedah lagi. Ini memberi isyarat pedagang mungkin menjangka Fed lebih “dovish” (lebih cenderung melonggarkan dasar dan mengelakkan kenaikan kadar) dengan mempertimbangkan opsyen beli (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas niaga hadapan Perbendaharaan (Treasury futures, kontrak untuk membeli/menjual bon kerajaan AS pada masa depan), dengan jangkaan hasil (yields, pulangan bon) boleh menurun. Situasi ini pernah berlaku. Sepanjang 2024, apabila kadar gadai janji 30 tahun kekal melebihi 7%, ia menunjukkan sentimen boleh berubah dengan cepat. Memandangkan kadar hari ini masih tinggi, data permit Januari ini boleh menjadi permulaan pengecutan yang lebih ketara. Ini menjadikan opsyen jual (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas ETF (dana dagangan bursa) pemaju rumah seperti ITB satu strategi untuk dipertimbangkan bagi beberapa bulan akan datang. Percanggahan antara pertumbuhan yang semakin perlahan dan inflasi yang kekal tinggi mewujudkan ketidakpastian besar kepada pasaran keseluruhan. Keadaan begini lazimnya meningkatkan volatiliti (turun naik harga) pasaran.Penentuan Posisi Untuk Volatiliti Lebih Tinggi
Oleh itu, kami berpendapat pembelian opsyen beli pada indeks VIX (indeks “ketakutan” yang mengukur jangkaan volatiliti pasaran saham AS) boleh menjadi perlindungan (hedge, langkah mengurangkan risiko) yang berkesan terhadap potensi kejatuhan pasaran dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik
