Jualan rumah tertangguh (pending home sales) AS meningkat 4.8% tahun ke tahun pada Mei, naik daripada 3.2% sebelumnya. Pecutan ini menunjukkan aktiviti kontrak yang lebih kukuh berbanding tempoh terdahulu.
Bacaan terkini menunjukkan kadar pertumbuhan tahunan bagi transaksi tertangguh mengukuh pada Mei berbanding angka terdahulu, menandakan peningkatan permintaan pada peringkat pemeteraian kontrak. Jualan rumah tertangguh menjejak perjanjian pembelian yang telah ditandatangani dan boleh menjadi petunjuk awal kepada jualan rumah sedia ada yang selesai.
Kekuatan Pasaran Perumahan dan Implikasi Ekonominya
Data jualan rumah tertangguh Mei, yang menunjukkan lonjakan kepada pertumbuhan 4.8% tahun ke tahun daripada 3.2%, menandakan pasaran perumahan semakin rancak lebih pantas daripada jangkaan. Kami melihat ini sebagai isyarat jelas kekuatan asas ekonomi AS. Pecutan ini mencadangkan keyakinan pengguna cukup kukuh untuk menyerap kadar gadai janji semasa, yang berlegar sekitar 6.1% bagi pinjaman tetap 30 tahun.
Kekuatan perumahan yang kembali pulih ini merumitkan prospek inflasi dan dasar Rizab Persekutuan (Fed). Dengan inflasi teras kekal degil pada 2.8%, data ini menjadikan lebih sukar untuk Fed menghalalkan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Malah, kami berpendapat angka perumahan yang kukuh ini menambah berat kepada hujah bahawa kadar perlu kekal lebih tinggi untuk lebih lama.
Kedudukan Pasaran dan Peluang Pelaburan
Berdasarkan ini, kami mengambil kedudukan menjangkakan kenaikan kadar faedah jangka panjang. Cara langsung untuk bertindak adalah menggunakan opsyen ke atas ETF bon Perbendaharaan seperti TLT, khususnya membeli put atau membina strategi put spread. Dari segi sejarah, kekuatan ekonomi yang tidak dijangka, terutamanya dalam perumahan, sering mendahului penjualan dalam bon kerajaan, sekali gus menolak hasil (yields) lebih tinggi.
Pada masa yang sama, kami melihat peluang jelas dalam sektor pembinaan rumah itu sendiri. Data ini memberi manfaat langsung kepada pembina rumah, dan kami menjangka saham mereka mengatasi prestasi dalam beberapa minggu akan datang. Kami menilai untuk membeli opsyen call ke atas ETF seperti iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) bagi memanfaatkan potensi kenaikan ini.
Kekuatan ekonomi yang mengejutkan ini juga boleh meningkatkan turun naik pasaran secara keseluruhan apabila pedagang menyelaraskan semula jangkaan mereka terhadap dasar Fed. Ini menunjukkan peningkatan volatiliti pasaran. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen call VIX atau menggunakan strategi straddle pada S&P 500 menjelang laporan inflasi seterusnya bagi memanfaatkan ketidaktentuan ini.
