USD/JPY diniagakan hampir 159–160, dengan pasangan ini menghampiri paras tertinggi beberapa dekad selepas Operation Epic Fury. Paras ini digambarkan sebagai kawasan rintangan utama (paras harga yang sukar ditembusi). Risiko geopolitik dan kos tenaga yang lebih tinggi telah menyokong dolar AS berbanding yen. Bank of Japan (BOJ) dijangka mengekalkan dasar tidak berubah pada mesyuarat 19 Mac, sambil memberi isyarat pendirian yang lebih tegas terhadap inflasi (hawkish: cenderung menaikkan kadar faedah atau mengetatkan dasar). BOJ mungkin membezakan inflasi dipacu bekalan (kenaikan harga akibat gangguan bekalan, termasuk risiko di Selat Hormuz) daripada inflasi dipacu permintaan (kenaikan harga kerana permintaan domestik lebih kuat), yang dikaitkan dengan kenaikan gaji Shunto (rundingan gaji tahunan di Jepun).

Risiko Utama Dan Pemacu Sokongan

Mesyuarat Trump–Xi yang dijadualkan pada 31 Mac hingga 2 April disebut sebagai laluan berpotensi untuk meredakan ketegangan berkaitan Iran. Jika ketegangan reda dan harga minyak jatuh, sokongan semasa untuk USD/JPY boleh melemah, dengan risiko tambahan daripada kemungkinan campur tangan Kementerian Kewangan Jepun (tindakan membeli/menjual mata wang untuk mempengaruhi kadar pertukaran). Kami mengimbas semula USD/JPY menekan paras 160 pada masa yang sama tahun lalu, didorong oleh aliran ke aset selamat akibat risiko geopolitik selepas “Operation Epic Fury” (flight to safety: pelabur berpindah ke aset dianggap lebih selamat). Jangkaan BOJ yang lebih tegas dan usaha diplomatik selepas itu akhirnya menyejukkan kenaikan, lalu mencetuskan penurunan yang besar. Kini apabila pasangan ini kembali meningkat, pedagang wajar bersedia untuk dinamik yang serupa apabila paras tertinggi bersejarah kembali menjadi tumpuan. BOJ meneruskan normalisasi dasar pada pertengahan 2025 (normalisasi kadar faedah: beralih daripada dasar sangat longgar kepada kadar yang lebih “biasa”), namun kelajuannya sangat perlahan, menyebabkan jurang kadar faedah yang besar berbanding AS. Dengan inflasi teras Jepun (core inflation: inflasi tanpa harga makanan dan tenaga yang turun naik) meningkat kepada 2.4%, pasaran mempersoalkan sama ada BOJ bertindak cukup pantas, sekali gus mengekalkan sokongan asas untuk USD/JPY. Jurang dasar yang berterusan ini ialah sebab utama dagangan “carry trade” kekal popular (carry trade: meminjam dalam yen berkadar faedah rendah untuk membeli dolar AS yang memberi pulangan faedah lebih tinggi).

Kedudukan Opsyen Dan Pemerhatian Campur Tangan

Persekitaran ini menjadikan pemegangan opsyen menarik kerana risiko pergerakan mendadak semakin tinggi. Melihat kepada campur tangan mata wang besar Jepun pada akhir 2024, Kementerian Kewangan dilihat kurang bertolak ansur terhadap pergerakan yang dianggap spekulatif melepasi paras 155. Oleh itu, membeli opsyen panggilan yen (yen call: hak membeli yen pada harga ditetapkan) atau opsyen jual USD/JPY (put: hak menjual USD/JPY pada harga ditetapkan) memberi cara berisiko terhad untuk bersedia menghadapi perubahan dasar mengejut atau campur tangan terus pasaran. Bagi pihak yang mahu kekal mengikut aliran menaik, menjual perlindungan penurunan melalui opsyen put (menjual put: menerima premium tetapi menanggung risiko jika harga jatuh mendadak) boleh menjana pendapatan, namun risikonya tinggi kerana pembalikan pantas boleh berlaku. Strategi lebih berhati-hati ialah menggunakan “call spread” (spread panggilan: beli satu call dan jual satu call pada mogok lebih tinggi untuk mengehadkan kos dan risiko) bagi mensasarkan pergerakan ke zon rintangan 158–160 sambil mengehadkan modal berisiko. Ini mengiktiraf trend asas yang kukuh, tetapi mengambil kira potensi pembetulan mendadak akibat tindakan pihak berkuasa Jepun.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets