Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Ivey Kanada (disesuaikan musiman) turun ke 49,7 pada Maret. Angka ini di bawah perkiraan 55,9.
Pembacaan di bawah 50 menandakan aktivitas ekonomi menyusut (kontraksi), sedangkan di atas 50 menandakan aktivitas meningkat (ekspansi). Hasil Maret membawa indeks masuk ke wilayah kontraksi.
Laporan PMI Ivey Maret mengejutkan karena turun ke 49,7 dibanding perkiraan 55,9 dan masuk ke wilayah kontraksi untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan. Ini mengindikasikan ekonomi Kanada berpotensi melambat secara tiba-tiba. Kami perlu menyesuaikan strategi menghadapi risiko penurunan (downside risk) dan gejolak harga (volatilitas) yang lebih tinggi pada aset Kanada dalam beberapa minggu ke depan.
Data ekonomi yang lemah ini bertentangan dengan sikap Bank of Canada yang sebelumnya cenderung “hawkish” (lebih condong mengetatkan kebijakan, misalnya dengan menaikkan suku bunga) karena khawatir inflasi jasa yang berada di 3,2% secara tahunan (year-on-year/yoy, dibanding periode yang sama tahun sebelumnya) pada Januari 2026. Karena itu, peluang bank sentral untuk menahan suku bunga (pause) atau memberi sinyal penurunan suku bunga ke depan meningkat. Kondisi ini biasanya menekan dolar Kanada. Kami mempertimbangkan membeli opsi call (hak membeli pada harga tertentu sebelum jatuh tempo) pada pasangan USD/CAD untuk memanfaatkan potensi pelemahan mata uang tersebut.
Prospek saham Kanada juga memburuk. PMI yang berkontraksi umumnya mengarah pada penurunan aktivitas ekonomi dan laba perusahaan. Dari sudut pandang kami pada 2025, kami mengingat pelemahan PMI serupa pada pertengahan 2024 yang diikuti koreksi 5% pada Indeks S&P/TSX Composite, sehingga kami mempertimbangkan membeli opsi put (hak menjual pada harga tertentu sebelum jatuh tempo) pada ETF pasar luas (reksa dana yang diperdagangkan di bursa, mengikuti indeks) untuk perlindungan atau strategi untung saat pasar turun.
Seiring perubahan ekspektasi kebijakan moneter, kami memperkirakan imbal hasil (yield, tingkat keuntungan obligasi) obligasi pemerintah Kanada akan turun. Pasar cepat menyesuaikan peluang kenaikan suku bunga pada musim panas; pasar derivatif (instrumen turunan seperti futures dan opsi) kini menunjukkan peluang di bawah 15%, turun dari di atas 50% pekan lalu. Ini membuat posisi long pada futures obligasi Kanada (kontrak berjangka; long berarti diuntungkan jika harga naik) menarik, karena nilainya naik ketika suku bunga turun.
