PMI (Indeks Manajer Pembelian) Jasa ISM AS untuk April tercatat 53,6, di bawah perkiraan 53,7.
Angka di atas 50 tetap menandakan ekspansi (aktivitas meningkat) di sektor jasa. Selisih antara perkiraan dan hasil aktual adalah 0,1 poin.
Momentum Sektor Jasa
PMI Jasa ISM April berada di 53,6, sedikit di bawah ekspektasi. Meski masih menunjukkan ekspansi yang kuat di sektor jasa, ini menandakan perlambatan tipis. Ini memperkuat pandangan bahwa momentum ekonomi yang terlihat di awal tahun mulai memudar.
Bagi pelaku pasar suku bunga, hasil yang lebih lemah ini membuat peluang pemangkasan suku bunga pada musim panas oleh Federal Reserve (bank sentral AS) menjadi lebih masuk akal. Terlihat aktivitas meningkat pada opsi (kontrak hak beli/jual) di futures SOFR (kontrak berjangka yang mengacu pada suku bunga acuan pasar uang AS) dengan sebagian pelaku pasar membeli call (opsi hak beli) yang diuntungkan jika suku bunga turun pada kuartal III. Namun, karena core CPI (inflasi inti, tidak memasukkan harga pangan dan energi) terakhir masih bertahan di 3,1%, The Fed kemungkinan tetap berhati-hati, sehingga potensi keuntungan cepat dari posisi ini terbatas.
Di pasar saham, data ini menambah ketidakpastian dan bisa mendorong volatilitas (naik-turunnya harga) meningkat. Strategi yang berpotensi diuntungkan antara lain membeli futures VIX (kontrak berjangka pada indeks volatilitas pasar) atau memasang straddle (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada level yang sama) pada indeks utama seperti S&P 500. Kondisi ini mirip dengan akhir 2024 ketika pasar kesulitan memperkirakan waktu “pivot” kebijakan The Fed (perubahan arah kebijakan, misalnya dari menahan/menaikkan suku bunga menjadi menurunkan).
Prospek Dolar
Dolar AS berpotensi tertekan jika tren data ekonomi yang melemah berlanjut. Ini mendukung strategi untuk dolar yang lebih lemah terhadap mata uang seperti euro atau yen, misalnya lewat call option pada pasangan EUR/USD (opsi hak beli pada nilai tukar euro terhadap dolar). Laporan nonfarm payrolls (data ketenagakerjaan AS di luar sektor pertanian) pekan lalu, yang juga di bawah perkiraan dengan hanya menambah 170.000 pekerjaan, memperkuat pandangan ini.
