Implikasi Untuk Komoditi Industri
Dengan PMI pembuatan China bagi Februari pada 49.1, yang menunjukkan bulan kedua berturut-turut penyusutan (aktiviti kilang menurun), kita perlu menjangka kelemahan berterusan dalam komoditi industri. Data ini menunjukkan permintaan dalam negara yang semakin lemah, yang terus mengurangkan penggunaan bahan seperti bijih besi dan tembaga. Untuk minggu-minggu akan datang, ini menyokong posisi menurun (bearish, iaitu menjangka harga jatuh) melalui menjual kontrak niaga hadapan (futures, perjanjian membeli/menjual pada harga tertentu pada tarikh akan datang) atau membeli opsyen jual (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas syarikat perlombongan besar. Data kilang yang lemah ini menambah lagi angka lain yang membimbangkan, seperti penurunan 5.2% tahun-ke-tahun (year-over-year, dibandingkan dengan tempoh sama tahun sebelumnya) dalam permulaan pembinaan baharu yang dilaporkan untuk suku keempat 2025. Gabungan pembuatan yang perlahan dan sektor hartanah yang bermasalah mengukuhkan pandangan negatif untuk logam asas (base metals, logam industri seperti tembaga dan aluminium). Ini boleh dilihat sebagai peluang untuk mengambil posisi jual pada tembaga (shorting, untung jika harga turun), yang sangat peka terhadap kesihatan industri China. Kelembapan ekonomi yang berterusan meningkatkan kebarangkalian pelonggaran dasar wang (monetary easing, langkah bank pusat menurunkan kos pinjaman/menambah wang dalam sistem) oleh Bank Rakyat China. Kita ingat pada pertengahan 2025, bacaan PMI yang lemah mendahului penurunan mengejut nisbah keperluan rizab (reserve requirement ratio, kadar simpanan wajib bank), yang menyebabkan yuan jatuh dengan ketara. Pedagang patut mempertimbangkan strategi yang mendapat untung jika mata wang susut nilai (depreciating currency, nilai jatuh), seperti membeli spread opsyen beli (call spreads, gabungan dua opsyen beli untuk hadkan kos dan untung) bagi dolar AS berbanding yuan luar pesisir (USD/CNH, yuan didagangkan di luar tanah besar China).Pendedahan China Dan Risiko Ekuiti Global
Pengeluar kereta Jerman, sebagai contoh, menyaksikan jualan mereka di China turun 4% pada suku terakhir 2025, dan data pembuatan ini menunjukkan trend itu tidak akan pulih dengan cepat. Kami percaya membeli opsyen jual (puts, hak menjual pada harga tertentu) pada ETF yang terdedah kepada China (ETF, dana dagangan bursa yang menjejak indeks/sekumpulan aset) atau saham industri Eropah tertentu ialah cara berhemat untuk lindung nilai (hedge, kurangkan risiko) atau membuat spekulasi terhadap risiko penurunan ini.
Mula berdagang sekarang – Klik
