Sterling menguat tipis di Asia pada Rabu, seiring GBP/USD menarik minat pembelian saat harga turun (dip-buying) dan berbalik dari koreksi sehari sebelumnya dari level sedikit di atas ambang psikologis 1,3500, mendekati level tertinggi hampir dua pekan. Pasangan ini diperdagangkan di kisaran pertengahan 1,3400-an, mempertahankan kecenderungan positif di atas 1,3450, tetapi kenaikan tertahan oleh ketidakpastian geopolitik. Serangan baru AS ke Iran menekan harapan tercapainya kesepakatan untuk mengakhiri konflik Timur Tengah yang sudah berlangsung tiga bulan, sementara Kementerian Luar Negeri Iran menyatakan serangan tersebut melanggar gencatan senjata yang berlaku sejak awal April. Korps Garda Revolusi Islam mengancam pembalasan, menjaga “premi risiko” (tambahan harga karena pasar menilai risiko meningkat) yang mendukung Dolar AS sebagai aset aman (safe-haven, aset yang biasanya diburu saat pasar bergejolak).
Latar kebijakan juga membatasi penguatan karena pasar menimbang ekspektasi The Fed yang cenderung “hawkish” (condong mengetatkan kebijakan, misalnya menaikkan suku bunga) dibanding sikap Bank of England (BoE) yang masih menahan. BoE mempertahankan suku bunga acuannya (Bank Rate, suku bunga utama BoE) di 3,75% selama tiga rapat berturut-turut, dan keputusan terbaru terbelah 8–1 untuk mempertahankan kebijakan, dengan satu anggota mendukung kenaikan. Inflasi CPI Inggris (Consumer Price Index, ukuran kenaikan harga barang/jasa konsumen) berada di 3,3%, dan BoE memperkirakan “pass-through” energi (kenaikan biaya energi yang diteruskan ke harga barang/jasa) akan mendorong inflasi lebih tinggi dalam beberapa kuartal ke depan. Di AS, pelaku pasar kini memberi peluang yang lebih berarti untuk kenaikan suku bunga pada Juli—yang sebulan lalu masih terbatas—sehingga perbedaan arah kebijakan moneter (divergence) tidak terlalu lebar.
Perdagangan Dalam Kisaran dan Volatilitas Menurun
Kami melihat Pound Inggris bertahan di atas 1,3450, tetapi ruang kenaikan tampak tertahan di dekat 1,3500. Ketiadaan pergerakan harga besar tercermin pada data pasar, dengan CBOE British Pound Volatility Index (BPVIX)—indeks volatilitas (perkiraan besar-kecilnya gejolak harga) untuk Pound—bertahan di sekitar 6,5, terendah dalam beberapa bulan, mengindikasikan pelaku pasar tidak mengantisipasi penembusan besar (breakout, keluarnya harga dari kisaran). Ini menunjukkan fase konsolidasi (pergerakan menyamping saat pasar menunggu arah).
Pergerakan menyamping ini merupakan dampak langsung BoE dan The Fed yang sejalan. Saat kedua bank sentral sama-sama menahan suku bunga, selisih suku bunga (interest rate differential, perbedaan tingkat bunga antarnegara) yang biasanya mendorong GBP/USD menjadi tidak bergerak. Sampai salah satu bank memberi sinyal perubahan arah yang jelas, kami memperkirakan pasangan ini terus bergerak datar tanpa tren kuat.
Kekhawatiran Inflasi dan Strategi Perdagangan Opsi
Kedua institusi sama-sama menghadapi inflasi yang masih di atas target, saat ini 3,3% di Inggris, dipicu ketegangan Timur Tengah yang menopang harga minyak. Masalah yang sama ini membuat pasar derivatif (instrumen turunan seperti kontrak berjangka dan opsi) memasang skenario yang lebih hawkish, dengan fed funds futures (kontrak berjangka yang mencerminkan ekspektasi suku bunga acuan The Fed) kini mengindikasikan probabilitas 25% kenaikan suku bunga The Fed pada Juli. Ekspektasi ini memberi dukungan dasar bagi dolar AS dan membatasi kenaikan Pound.
