Jangkaan BoE Dan Risiko Geopolitik
Sebelum konflik Iran, pasaran menjangkakan pemotongan 25 mata asas kepada 3.5%. Pandangan terdahulu itu susulan keadaan pasaran pekerjaan yang lebih lemah dan tanda-tanda tekanan inflasi semakin reda. Data pekerjaan UK bagi tempoh tiga bulan hingga Januari dijadualkan pada Khamis. Unjuran melihat Kadar Pengangguran ILO kekal pada 5.2%, manakala Purata Pendapatan Tidak Termasuk Bonus dijangka perlahan kepada 4% tahun ke tahun daripada 4.2%. Dolar AS juga pulih sedikit selepas kejatuhan pada Isnin, sekali gus memberi tekanan kepada GBP/USD. Indeks Dolar (DXY) naik 0.15% kepada sekitar 100.00. Perhatian kemudian beralih kepada keputusan Rizab Persekutuan pada Rabu. Fed dijangka mengekalkan kadar dalam julat 3.50%–3.75%.Keputusan Rizab Persekutuan Dan Tumpuan Pasaran
Mengimbas setahun lalu ke Mac 2025, kita mengingati Pound berada di bawah tekanan sekitar paras 1.3280 berbanding Dolar AS. Sentimen pasaran berubah secara mendadak akibat konflik di Timur Tengah, sekali gus membalikkan jangkaan daripada pemotongan kadar BoE kepada pengekalan pada 3.75%. Perubahan mengejut ini menonjolkan bagaimana peristiwa geopolitik boleh serta-merta menilai semula pertaruhan dasar monetari. Ketidaktentuan pada 2025 itu memaksa BoE bukan sahaja mengekalkan kadar, malah akhirnya menaikkannya lagi kepada 4.50% lewat tahun tersebut untuk mengekang inflasi yang berterusan. Kini, pada Mac 2026, situasi telah berubah dengan ketara, dengan BoE mengekalkan kadar yang sama itu stabil sepanjang lima bulan lalu. Fokus telah beralih sepenuhnya daripada memerangi inflasi kepada menjangkakan permulaan kitaran pelonggaran. Data semasa menyokong pandangan bahawa pemotongan kadar semakin hampir, apabila Indeks Harga Pengguna (CPI) terkini telah turun kepada 2.8%, jauh lebih hampir kepada sasaran 2% Bank. Selain itu, pertumbuhan gaji telah menyejuk kepada 3.5% dan kadar pengangguran meningkat kepada 5.4%, kedua-duanya tanda ekonomi yang perlahan yang menyokong dasar kurang ketat. Dengan itu, pedagang derivatif sepatutnya menetapkan kebarangkalian yang lebih tinggi bagi pemotongan kadar BoE dalam dua suku akan datang. Pengajaran utama daripada pengalaman 2025 ialah nilai memegang volatiliti ketika tempoh tidak menentu. Kita melihat volatiliti tersirat bagi opsyen GBP tiga bulan meningkat menjelang mesyuarat BoE seterusnya, menunjukkan pasaran sedang bersedia untuk pergerakan yang ketara. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen untuk memposisikan diri bagi perubahan dasar yang dijangka ini, kerana perubahan mendadak ke arah dovish boleh mencetuskan penilaian semula yang ketara terhadap Sterling. Di sisi lain pasangan ini, Rizab Persekutuan AS telah mengekalkan kadar sendiri pada 4.25%-4.50%, mewujudkan perbezaan kadar faedah yang lebih sempit berbanding kebanyakan tahun lalu. Indeks Dolar AS kini diniagakan jauh lebih tinggi, hampir 104.50, berbanding paras 100.00 yang dipegang pada Mac 2025. Divergensi garis masa bank pusat ini, dengan BoE berpotensi memotong kadar sebelum Fed, menunjukkan risiko penurunan bagi pasangan GBP/USD. Oleh itu, pengambilan posisi melalui pasaran derivatif untuk Pound Sterling yang lebih lemah dilihat berhemat. Membeli opsyen put pada GBP/USD atau memasuki kontrak hadapan yang bertaruh pada kadar pertukaran lebih rendah boleh melindungi daripada atau meraih keuntungan daripada kitaran pelonggaran BoE yang dijangka. Masa pemotongan ini masih tidak pasti, menjadikan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pergerakan berarah dalam beberapa bulan akan datang lebih menarik.
Mula berdagang sekarang – Klik
