Sterling berada di bawah tekanan pada awal dagangan Asia pada Isnin, dengan GBP/USD merosot menghampiri 1.3210 apabila ketidaktentuan politik UK semakin memuncak. Laporan menyebut Perdana Menteri Sir Keir Starmer dijangka menggariskan jadual peletakan jawatan, satu perkembangan yang akan meletakkan Britain di landasan untuk mempunyai perdana menteri ketujuh dalam tempoh sedekad dan membuka laluan kepada Andy Burnham untuk menggantikannya. Langkah itu menyusuli tajuk berita baharu dari AS, manakala seorang menteri UK merujuk kepada cabaran politik, menambah tekanan jualan jangka pendek dalam ‘Cable’.
Dolar mendapat sokongan daripada nada hawkish Rizab Persekutuan (Fed) selepas penggubal dasar mengekalkan kadar penanda aras pada 3.50% hingga 3.75% minggu lalu, susulan mesyuarat pertama Kevin Warsh sebagai pengerusi; beliau berkata kestabilan harga akan menjadi panduan keputusan. Pasaran niaga hadapan telah menilai kenaikan kadar 25 mata asas bagi September, dengan kemungkinan tertentu seawal bulan depan. Secara berasingan, pound digambarkan sebagai mata wang tertua di dunia, bertarikh sejak 886 Masihi, dan mata wang keempat paling aktif diniagakan dalam FX, merangkumi 12% transaksi atau kira-kira AS$630 bilion sehari berdasarkan data 2022; GBP/USD mewakili 11% perolehan FX, GBP/JPY 3%, dan EUR/GBP 2%, dengan pengeluaran oleh Bank of England, yang menyasarkan inflasi sekitar 2% melalui dasar kadar faedah.
Ketidakstabilan Politik UK Mendorong Risiko Penurunan Sterling
Memandangkan ketidaktentuan politik di UK, kami menjangkakan risiko penurunan lanjut bagi pasangan GBP/USD dalam beberapa minggu akan datang. Potensi peletakan jawatan Perdana Menteri Starmer memperkenalkan ketidakstabilan yang ketara, yang lazimnya menekan mata wang. Tekanan ini sudah jelas apabila pasangan itu bergelut sekitar paras 1.3200.
Kami mengambil kedudukan untuk pergerakan harga yang lebih besar dan menasihatkan pedagang melakukan perkara yang sama. Volatiliti tersirat satu bulan bagi opsyen GBP/USD sudah melonjak daripada sekitar 7% kepada 11% sepanjang minggu lalu, mencerminkan keresahan pasaran. Ini mengingatkan kepada lonjakan volatiliti yang dilihat selepas undi Brexit 2016, menunjukkan bahawa pembelian perlindungan kini adalah wajar.
Percanggahan Dasar dan Strategi Menghadapi Pound yang Lebih Lemah
Di pihak satu lagi pasangan ini, dolar AS menunjukkan kekuatan yang berterusan. Pendirian hawkish Fed di bawah kepimpinan baharu merupakan pemacu utama bagi dolar. Penilaian pasaran semasa, seperti yang dicerminkan dalam data CME Group, menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% untuk kenaikan kadar 25 mata asas pada mesyuarat September.
Prospek Fed ini disokong oleh data ekonomi AS yang kukuh. Laporan pekerjaan terbaharu menunjukkan pertambahan pekerjaan bukan ladang sebanyak 250,000, lebih tinggi daripada jangkaan, dan data CPI bulan lalu menunjukkan inflasi teras kekal melekit pada 3.1%. Angka-angka ini memberi Fed mandat yang jelas untuk mengutamakan kestabilan harga melalui dasar yang lebih ketat.
Sebaliknya, ekonomi UK menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan mendatar, yang berkemungkinan mengehadkan pilihan Bank of England. Angka ONS terkini mendedahkan KDNK UK tidak berubah pada suku pertama 2026, manakala inflasi telah menyejuk kepada 2.3%, jauh lebih hampir kepada sasaran BoE. Percanggahan dasar monetari antara Fed yang hawkish dan BoE yang terikat kekangan ini mewujudkan laluan yang jelas untuk pound yang lebih lemah berbanding dolar.
Oleh itu, kami meneliti strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan GBP/USD. Membeli opsyen put tempoh 1 bulan dan 3 bulan menawarkan cara langsung untuk meraih keuntungan daripada pergerakan menurun sambil mengehadkan risiko. Pendekatan ini membolehkan pedagang memposisikan diri untuk penurunan yang dijangka apabila peristiwa politik UK berkembang sepanjang musim panas.
