Dolar telah mendapat manfaat daripada permintaan aset selamat (safe-haven) apabila perang di Timur Tengah menjejaskan sentimen pasaran, menolak EUR/USD di bawah 1.15 dan mengekalkannya didagangkan sekitar paras itu. Volatiliti pertukaran asing telah meningkat, dan laporan bercampur daripada kedua-dua pihak menjadikan perkembangan lebih sukar untuk dinilai. Seiring dengan volatiliti, perbezaan kadar faedah dan kadar faedah sebenar mungkin menjadi lebih penting kepada kadar pertukaran dalam beberapa minggu akan datang jika konflik berterusan dan harga tenaga kekal tinggi. Bank pusat tidak dijangka mengubah kadar dasar dalam masa terdekat, sebaliknya menekankan risiko terhadap inflasi dan pertumbuhan.

Kadar Faedah Sebenar Dan Pemacu Kadar Pertukaran

Jika perang berakhir dengan cepat, bank pusat mungkin menjangkakan harga tenaga akan stabil dan menganggap kejutan harga sebagai sementara, yang boleh mengubah jangkaan kadar yang sudah pun bergerak pantas. Pasaran berkemungkinan memantau jangkaan kadar faedah dan trend kadar sebenar dengan teliti. Penurunan kadar faedah sebenar, disebabkan inflasi lebih tinggi sementara kadar dasar kekal stabil atau menurun, lazimnya negatif untuk sesebuah mata wang. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor. Tema yang boleh menjadi lebih penting dalam beberapa minggu akan datang ialah trend kadar faedah sebenar, seperti yang kami jangkakan mungkin berlaku. Bank pusat kekal berpegang pada pendirian semasa kejutan awal, namun kini haluan mereka mula kelihatan berbeza. Percanggahan ini mewujudkan peluang baharu melangkaui sentimen ringkas risk-on atau risk-off.

Implikasi Untuk Kedudukan Eurusd

Sebagai contoh, data CPI AS terkini bagi Februari 2026 mencatat 2.8%, sedikit melebihi jangkaan. Dengan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah utamanya pada 4.75%, ini mengecilkan hasil sebenar (real yield) yang tersedia pada dolar. Ini menjadikan pegangan dolar untuk hasilnya sedikit kurang menarik berbanding beberapa bulan lalu. Sementara itu, inflasi di Zon Euro kekal lebih degil, dengan bacaan Februari 2026 pada 3.1%. Pasaran kini menilai kebarangkalian pemotongan kadar ECB tahun ini sebagai lebih rendah, manakala jangkaan pemotongan kadar Fed menjelang suku keempat masih kekal. Penyempitan perbezaan kadar faedah sebenar antara AS dan Eropah ini menyokong euro. Persekitaran ini menunjukkan strategi volatiliti panjang (long volatility) yang berkesan semasa konflik 2025 kini kurang relevan. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan posisi untuk potensi kenaikan EUR/USD dengan melihat opsyen panggilan (call options) bagi suku kedua 2026. Ini membolehkan penyertaan dalam kenaikan beransur-ansur yang didorong oleh perubahan jangkaan hasil, bukannya peristiwa berita mengejut. Kita pernah melihat corak yang serupa selepas kejutan awal konflik Ukraine pada 2022, apabila tumpuan pasaran pantas beralih daripada peristiwa itu sendiri kepada bagaimana bank pusat akan bertindak balas terhadap kesan inflasi. Kekuatan awal dolar beransur pudar apabila bank pusat lain memulakan kitaran kenaikan kadar agresif masing-masing. Nampaknya kita kini memasuki fasa kedua itu susulan peristiwa tahun lalu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets