Tuntutan awal faedah pengangguran (initial jobless claims) di AS meningkat kepada purata 4 minggu sebanyak 212,000 bagi minggu berakhir 6 Mac. Angka ini lebih rendah daripada ramalan 215,000. Kita perlu menilai semula data tuntutan pengangguran pada 6 Mac 2025 sebagai penanda sejarah penting. Purata 4 minggu 212,000 menunjukkan pasaran kerja ketika itu jauh lebih kukuh daripada jangkaan. Kekuatan ini akhirnya melambatkan perubahan hala dasar (pivot) Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed) terhadap kadar faedah sepanjang 2025.

Isyarat Sejarah Daripada Tuntutan Pengangguran

Hari ini, 12 Mac 2026, corak yang hampir sama mula kelihatan. Data tuntutan berterusan (Continuing Claims, iaitu jumlah orang yang masih menerima faedah pengangguran) minggu lalu adalah 1.91 juta, kekal tinggi, manakala laporan Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi pengguna) bagi Februari mencatat 3.4% tahun ke tahun, mengatasi jangkaan 3.2%. Ini menunjukkan inflasi lebih sukar turun (sticky) daripada yang diandaikan pasaran. Kekuatan ekonomi yang berterusan ini menyukarkan tugas Fed dan mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Pasaran mungkin terlalu optimistik tentang bila dan sejauh mana kitaran pelonggaran (easing cycle, iaitu siri pemotongan kadar) boleh berlaku tahun ini. Oleh itu, kita wajar menjangkakan pembuat dasar mengekalkan pendirian berhati-hati dengan kadar tinggi lebih lama (higher-for-longer) dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put, iaitu kontrak yang untung jika harga aset asas jatuh) ke atas niaga hadapan kadar faedah, seperti niaga hadapan Secured Overnight Financing Rate (SOFR, kadar rujukan pembiayaan semalaman yang dijamin). Posisi ini boleh mendapat manfaat jika pasaran mula menolak jangkaan satu atau dua pemotongan kadar yang kini diunjurkan untuk separuh kedua 2026. Kos opsyen ini masih relatif rendah berbanding potensi pergerakan harga. Pandangan ini juga mencadangkan pendekatan lebih defensif untuk indeks ekuiti wajar dipertimbangkan. Membeli put spread (strategi gabungan opsyen jual untuk menghadkan kos dan risiko) pada SPDR S&P 500 ETF (SPY, dana dagangan bursa yang menjejak indeks S&P 500) bagi tempoh luput Mei boleh memberi perlindungan jika pasaran susut apabila pelabur menerima realiti kadar lebih tinggi. Strategi ini mengehadkan kos awal dan kerugian maksimum. Akhir sekali, jurang antara data ekonomi dan jangkaan pasaran berkemungkinan meningkatkan turun naik pasaran (market choppiness, iaitu pergerakan naik turun yang tidak menentu). Kita boleh melihat pembelian opsyen beli (call, kontrak yang untung jika harga naik) pada CBOE Volatility Index (VIX, indeks yang mengukur jangkaan turun naik pasaran) dengan tempoh 30 hingga 45 hari. Dagangan ini boleh mendapat manfaat jika ketidaktentuan melonjak apabila pasaran melaras semula jangkaan terhadap Fed.

Penentududukan Untuk Kadar Tinggi Lebih Lama

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets