Implikasi Pasaran Buruh
Penurunan terkini purata 4 minggu tuntutan pengangguran kepada 215,750 menandakan pasaran buruh yang masih sangat kukuh. Kekuatan ini menjadikan Rizab Persekutuan (Federal Reserve, iaitu bank pusat AS yang menetapkan kadar faedah) kurang cenderung untuk menurunkan kadar faedah (kos pinjaman) dalam masa terdekat. Ini boleh melambatkan tempoh pelonggaran dasar (mengurangkan kadar/faedah untuk merangsang ekonomi) hingga ke musim panas. Gambaran pekerjaan yang kukuh ini selari dengan data lain, seperti Indeks Harga Pengguna (Consumer Price Index/CPI, ukuran inflasi atau kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) Januari yang menunjukkan inflasi kekal tinggi pada 3.1%. Dengan ekonomi berkembang baik, alasan untuk Fed mengekalkan kadar semasa menjadi lebih kuat. Ini menguatkan naratif “kadar tinggi lebih lama”. Kita boleh pertimbangkan posisi yang mendapat manfaat jika kadar faedah kekal tinggi hingga suku kedua. Ini boleh melibatkan menjual kontrak hadapan (futures, perjanjian membeli/jual pada harga masa depan) yang berkait dengan kadar dasar Fed, yang boleh untung jika jangkaan penurunan kadar semakin berkurang. Strategi opsyen (pilihan beli/jual pada harga tertentu) ke atas futures Perbendaharaan (Treasury, bon kerajaan AS) yang bertaruh terhadap kenaikan besar harga bon juga kelihatan menarik dalam keadaan ini. Bagi opsyen indeks ekuiti (opsyen pada indeks saham), keadaan ini mencadangkan menjual put (opsyen jual; pembeli put mendapat hak menjual pada harga tertentu, penjual put menerima premium) untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen), kerana ekonomi yang kukuh boleh mengurangkan risiko kejatuhan pasaran yang besar. Indeks Volatiliti CBOE, atau VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham), didagangkan sekitar 14, dan kestabilan ekonomi boleh menurunkan lagi jangkaan turun naik pasaran. Kita boleh pertimbangkan strategi yang untung jika VIX menurun atau bergerak mendatar. Kita melihat corak yang sama seperti 2024, apabila pasaran berulang kali terpaksa menangguhkan ramalan penurunan kadar yang terlalu agresif. Pada tempoh itu, setiap data ekonomi yang kuat menyebabkan “penetapan semula harga” dalam pasaran derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas). Sejarah menunjukkan kita patut menjangka pelarasan semula yang serupa sekarang, bukan melawan arah kekuatan ekonomi.Penentuan Posisi Dan Pengajaran Pasaran
Mula berdagang sekarang – Klik
