Implikasi Terhadap Dasar Fed
Kenaikan gaji 0.4% yang lebih tinggi daripada jangkaan ini menandakan inflasi (kenaikan harga barang dan perkhidmatan) masih sukar turun. Ini menyukarkan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) untuk menyokong langkah menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat. Nada kenyataan bank pusat dijangka lebih berhati-hati atau “hawkish” (lebih cenderung mengetatkan dasar, iaitu mengekalkan/menaikkan kadar faedah bagi mengekang inflasi). Susulan itu, tumpuan diberikan kepada niaga hadapan kadar faedah (kontrak yang mencerminkan jangkaan pasaran terhadap kadar polisi pada masa hadapan), kerana pasaran semakin menolak kebarangkalian penurunan kadar pada suku kedua. Alat CME FedWatch kini menunjukkan hanya 35% peluang penurunan kadar menjelang mesyuarat Jun, turun daripada lebih 70% sebulan lalu. Ini bermakna strategi opsyen (instrumen yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) yang mendapat manfaat jika kadar kekal tinggi lebih lama menjadi lebih menarik. Bagi pasaran saham, data ini menjadi tekanan, khususnya saham pertumbuhan dan teknologi yang sensitif kepada kos pinjaman. Pertimbangan termasuk membeli opsyen jual (put options, opsyen yang mendapat manfaat apabila harga turun) ke atas Nasdaq 100 (NDX) untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian) terhadap potensi penurunan dalam beberapa minggu akan datang. Volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran turun naik masa depan yang “terbina” dalam harga opsyen) boleh meningkat, menjadikan pegangan beli pada VIX (indeks jangkaan turun naik pasaran) sebagai pilihan jangka pendek. Laporan gaji ini penting kerana bacaan Indeks Harga Pengguna teras (core CPI, ukuran inflasi yang mengecualikan harga makanan dan tenaga yang mudah turun naik) bulan lalu kekal tinggi pada 3.1%, jauh melebihi sasaran 2% Fed. Bacaan inflasi tinggi lagi minggu depan berkemungkinan besar mengurangkan peluang penurunan kadar pertengahan tahun. Pasaran sangat sensitif terhadap bukti terkumpul bahawa inflasi “melekat” (sticky inflation, inflasi yang lambat turun).Potensi Pengukuhan Dolar
Sehubungan itu, dolar AS berpotensi mengukuh berbanding mata wang utama lain. Fed yang mengekalkan kadar sementara bank pusat lain mempertimbangkan pelonggaran mewujudkan perbezaan kadar (kadar faedah yang lebih menarik berbanding negara lain) yang menyokong dolar. Oleh itu, perhatian turut diberikan kepada opsyen beli (call options, opsyen yang mendapat manfaat apabila harga naik) pada Indeks Dolar AS (DXY, indeks yang mengukur kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama).
Mula berdagang sekarang – Klik
