Kekangan Bekalan Dan Kesan Kepada Penapisan
Laporan itu menyebut perkara ini mengekalkan bekalan ketat bagi penapisan di Asia. Ia juga menyatakan ia mengehadkan pengeluaran produk ditapis. Dalam pergerakan pasaran, West Texas Intermediate (WTI) naik 0.75% kepada $97.93 pada waktu penulisan. Dengan minyak mentah WTI menghampiri $100 setong, kami melihat pengurangan bekalan ini sebagai isyarat jelas kekuatan harga yang berterusan. Gangguan di Selat Hormuz, laluan sempit yang menjadi tumpuan bagi kira-kira satu perlima penggunaan petroleum global, bukan isu jangka pendek. Kami terutamanya menumpukan kepada pembelian opsyen panggilan out-of-the-money bagi kontrak niaga hadapan Mei dan Jun, menyasarkan harga mogok $105 dan $110. Konflik geopolitik ini memperkenalkan ketidaktentuan yang melampau, bermakna kami juga perlu bersedia untuk turun naik harga yang ketara ke mana-mana arah. Volatiliti tersirat dalam pasaran opsyen berkemungkinan melonjak, dengan indeks OVX mungkin diniagakan di atas paras 50, satu tahap yang menunjukkan tekanan pasaran yang signifikan. Untuk meraih manfaat daripada volatiliti ini, kami mempertimbangkan straddle panjang, yang akan menguntungkan jika harga membuat pergerakan besar sama ada naik atau turun.Strategi Spread Brent WTI
Gangguan ini khusus kepada minyak mentah Timur Tengah, yang lebih banyak dinilai berbanding penanda aras Brent, berbanding WTI yang berasaskan AS. Oleh itu, kami menjangkakan jurang harga antara Brent dan WTI akan melebar dengan ketara dalam beberapa minggu akan datang. Dagangan spread Brent-WTI panjang kelihatan sebagai strategi yang jelas untuk mengasingkan kesan krisis serantau ini. Memandangkan pengurangan bekalan ini memberi kesan langsung kepada penapisan Asia dan pengeluaran produk ditapis mereka, kami menjangkakan kenaikan harga petrol dan diesel. Ini berkemungkinan meluaskan “crack spread”, yang mewakili margin keuntungan penapisan. Kami memposisikan untuk ini dengan mengambil kedudukan panjang dalam niaga hadapan petrol relatif kepada niaga hadapan minyak mentah WTI. Melihat kembali lonjakan harga hampir 20% dalam sehari selepas serangan ke atas kemudahan Saudi pada 2019 memberi rujukan tentang betapa pantas pasaran ini boleh bergerak. Selain itu, dengan rizab petroleum strategik AS masih dalam fasa pemulihan daripada pelepasan besar yang dilihat antara 2022 dan 2024, kusyen bekalan global lebih nipis berbanding sejarah. Ini menjadikan pasaran lebih terdedah kepada kejutan seperti yang berlaku sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
