Rizab pertukaran asing India susut kepada AS$671.63 bilion setakat 8 Jun, menurut data terkini yang dilaporkan. Ini berbanding AS$681.61 bilion pada tempoh sebelumnya, menunjukkan paras utama penampan luaran yang lebih rendah.
Pergerakan itu mewakili penyusutan AS$9.98 bilion antara dua bacaan, dengan rizab beralih daripada AS$681.61 bilion kepada AS$671.63 bilion dalam sela masa terbaharu. Jumlah dalam denominasi dolar AS itu kekal pada julat tinggi mengikut standard terkini, namun hala tuju minggu ke minggu adalah menurun.
Intervensi RBI dan Impak terhadap USD/INR
Kita melihat rizab pertukaran asing India merosot kira-kira AS$10 bilion setakat 8 Jun 2026, iaitu kejatuhan mingguan yang ketara. Ini dengan kuat mencadangkan Bank Rizab India (RBI) sedang aktif menjual dolar AS di pasaran terbuka bagi menyokong rupee India. Tindakan ini adalah mekanisme pertahanan untuk mengelakkan penyusutan mendadak mata wang tempatan.
Intervensi ini mewujudkan persekitaran yang rumit untuk pasangan USD/INR, berkemungkinan meletakkan had sementara kepada pergerakan menaiknya. Bagi pedagang opsyen, pergerakan spot yang ditahan ini boleh menurunkan volatiliti terealisasi jangka pendek, namun tekanan asas yang berterusan bermakna volatiliti tersirat bagi opsyen bertempoh lebih panjang boleh meningkat. Kami melihat ini sebagai peluang untuk mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada perbezaan ini, seperti spread kalendar.
Faktor Global dan Pertimbangan Strategik
Konteks global tidak menyebelahi rupee, apabila data inflasi AS terbaru dicatat sedikit lebih panas daripada jangkaan pada 3.5%, mengekalkan Rizab Persekutuan pada haluan hawkish. Kekuatan fundamental dolar ini, digabungkan dengan harga minyak mentah Brent yang kekal kukuh melebihi AS$90 setong, terus memberi tekanan menurun kepada INR. Persekitaran makro ini mencadangkan RBI perlu kekal aktif di pasaran.
Secara sejarah, seperti semasa kitaran intervensi agresif pada 2022, RBI telah menunjukkan ia mampu mempertahankan rupee untuk tempoh yang panjang, namun bukan tanpa had. Kami melihat tindakan semasa sebagai usaha untuk menghalang USD/INR daripada menembusi dengan jelas paras 85.50. Menjual opsyen panggilan out-of-the-money di atas paras rintangan ini boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium selagi pertahanan RBI bertahan.
Namun, penyusutan pantas rizab adalah tanda amaran bahawa tahap sokongan ini mahal. Kita perlu memantau data rizab mingguan dengan rapat bagi sebarang petunjuk kelembapan intervensi. Jika rizab terus merosot pada kadar ini dan menghampiri paras AS$650 bilion, ia mungkin menandakan RBI sedang bersedia membenarkan penyusutan terkawal, sekali gus mengukuhkan kes untuk membeli niaga hadapan USD/INR atau opsyen panggilan.
