Rupee India mengukuh apabila harga minyak mentah yang merosot memberi petunjuk kepada bil import yang lebih ringan, manakala USD/INR susut selepas laporan BBC menyatakan Rumah Putih mengesahkan memorandum persefahaman awal yang ditandatangani oleh Donald Trump dan Masoud Pezeshkian dari Iran untuk menamatkan perang AS-Israel ke atas Iran, sekali gus melembutkan permintaan aset selamat terhadap Dolar AS. Namun begitu, pasaran terus menilai prospek dasar monetari AS yang lebih ketat: unjuran Jun Fed menunjukkan separuh daripada ahli FOMC menjangka sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar tahun ini, walaupun Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan sebulat suara mengekalkan kadar dana persekutuan pada 3.5% hingga 3.75%.
Pasaran tenaga meneruskan penarikan balik selepas perjanjian interim AS-Iran membuka semula Selat Hormuz, manakala ekuiti India merosot susulan keputusan Fed dan kecenderungannya ke arah pengetatan. Secara berasingan, perjanjian perdagangan bebas UK-India dijangka berkuat kuasa pada 15 Julai selepas rundingan mengenai rejim tarif keluli UK yang bakal diperkenalkan. Dalam aspek infrastruktur pasaran pendapatan tetap, RBI kekal menentang penyelesaian luar pesisir bagi bon kerajaan tempatan melalui Euroclear, sebaliknya lebih mengutamakan dagangan disalurkan melalui platform domestik NDS-OM. USD/INR diniagakan sekitar 94.20, di bawah EMA sembilan dan 50 tempoh pada kira-kira 94.84 dan 94.73, dengan RSI 14 hari hampir 40.
Prospek Rupee Di Tengah Harga Minyak Yang Lebih Rendah
Memandangkan kejatuhan harga minyak, kami melihat peluang jelas untuk pengukuhan Rupee dalam jangka pendek. Dengan India mengimport lebih 85% minyak mentahnya, penurunan terkini harga WTI susulan perjanjian AS-Iran akan mengurangkan tekanan terhadap bil import negara dengan ketara. Penambahbaikan asas ini menyokong Rupee yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang.
Kami percaya momentum menurun dalam pasangan USD/INR masih mempunyai ruang untuk berlanjutan, terutamanya apabila ia menguji paras sokongan kritikal 94.00. Strategi kami ialah mengutamakan posisi jual (short) pada pasangan ini, berkemungkinan melalui penjualan niaga hadapan atau pembelian opsyen put. Gambaran teknikal, dengan harga berada di bawah purata pergerakan utama, mengukuhkan pandangan negatif jangka terdekat ini.
Risiko Daripada Dasar Fed Dan Kedudukan Strategik
Namun, kami perlu kekal berhati-hati berikutan pendirian hawkish Rizab Persekutuan AS. Dengan pasaran menilai kebarangkalian melebihi 60% untuk sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar tahun ini, sebarang kejutan dalam data inflasi atau pasaran buruh AS boleh mencetuskan pembalikan mendadak pada Dolar AS. Prospek kadar faedah AS yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama lazimnya menarik aliran modal keluar dari pasaran sedang pesat membangun.
Perbezaan antara harga minyak yang mereda dan Fed yang mengetatkan dasar ini mewujudkan ketidakpastian yang ketara dan berkemungkinan meningkatkan turun naik. Oleh itu, kami turut mempertimbangkan strategi opsyen seperti straddle, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar dalam mana-mana arah. Ini melindung nilai daripada risiko bahawa dasar Fed secara tidak dijangka menenggelamkan kesan positif kos minyak yang lebih rendah.
Perjanjian dagangan baharu UK-India, yang dijadual bermula pada 15 Julai, merupakan faktor latar belakang yang positif tetapi tidak mungkin menjadi pemacu utama dalam masa terdekat. Begitu juga, keputusan RBI untuk mengekalkan penyelesaian bon kerajaan di dalam negara menandakan keinginan untuk kawalan tetapi tidak mengubah naratif makro utama. Tumpuan kami kekal pada interaksi antara harga minyak global dan dasar monetari AS.
