Rupee India dibuka lebih kukuh berbanding dolar AS, dengan USD/INR merosot hampir 94.60 selepas harga minyak jatuh susulan pengesahan bahawa AS dan Iran telah memuktamadkan Memorandum Persefahaman (MoU). Pada awal dagangan India, kontrak MCX Minyak Mentah 18 Jun jatuh 5.5% kepada sekitar 7,630, paras terendah dalam hampir dua minggu. Secara berasingan, Perdana Menteri Pakistan berkata MoU itu akan ditandatangani pada 19 Jun di Switzerland, manakala kenyataan AS dan Iran merujuk kepada penghentian operasi ketenteraan serta perubahan akses melalui Selat Hormuz.
Aliran portfolio kekal menjadi tekanan, namun kadar jualan semakin sederhana: Pelabur Institusi Asing (FII) telah menjual Rs 46,430.42 crore setakat Jun ini, dengan purata Rs 4,643 crore sepanjang 10 hari dagangan, tetapi dua sesi terakhir mencatat purata Rs 1,534.63 crore. Dari segi data, inflasi WPI Mei dicatat pada 9.68% tahun ke tahun, melebihi jangkaan 9.1% dan April 8.3%. Dari sudut teknikal, USD/INR bergerak lebih jauh di bawah EMA 20 hari pada 95.33; RSI berada hampir 42, dengan rintangan dikenal pasti pada 95.33 kemudian 96.00, dan sokongan pada 94.46 diikuti 94.03.
Positioning untuk Pengukuhan Rupee Selanjutnya
Memandangkan apresiasi Rupee yang ketara ke 94.60, kita wajar mempertimbangkan penetapan posisi untuk pengukuhan lanjut dalam minggu-minggu akan datang. Kita boleh menilai pembelian opsyen put USD/INR atau mengambil posisi short kontrak niaga hadapan, dengan sasaran awal pada paras rendah terkini 94.46 dan kemudian 94.03. Penembusan di bawah purata bergerak 20 hari menunjukkan momentum menurun baharu ini adalah kukuh.
Pergerakan ini disokong asas yang kukuh oleh kejatuhan harga minyak, yang merupakan faktor positif ekonomi yang besar untuk India. Memandangkan India mengimport lebih 85% daripada minyak mentahnya, penurunan harga yang berterusan akan mengurangkan bil import negara dengan ketara. Secara sejarah, setiap kejatuhan $10 dalam harga setong minyak memperbaiki defisit akaun semasa India hampir 0.5%, sekali gus menarik pelaburan asing.
Bacaan inflasi WPI yang tinggi bagi Mei kini kurang membimbangkan bagi kita. Kejutan disinflasi daripada minyak yang lebih murah berkemungkinan mengatasi data yang bersifat menoleh ke belakang ini, sekali gus menambat jangkaan inflasi masa hadapan. Ini mengurangkan kebarangkalian kenaikan kadar faedah dalam masa terdekat oleh Reserve Bank of India, mewujudkan persekitaran dasar yang stabil.
Ekuiti, Minyak, dan Peralihan Struktur
Kita wajar menjangkakan rali kukuh dalam ekuiti India, kerana kos tenaga yang lebih rendah akan meningkatkan keuntungan korporat merentasi banyak sektor. Dengan jualan FII yang sudah mula perlahan, berita positif ini boleh mencetuskan pembalikan kepada pembelian yang kukuh, mirip aliran masuk semasa tempoh 2014-16 ketika harga minyak rendah. Kami melihat ini sebagai peluang untuk membina posisi long dalam niaga hadapan Nifty dan Sensex.
Bagi minyak itu sendiri, pembukaan semula Selat Hormuz menunjukkan peningkatan bekalan global yang bersifat struktur, bukan gangguan sementara. Sebarang rali harga minyak mentah dalam jangka terdekat perlu dilihat sebagai peluang untuk menjual. Harga MCX semasa hampir 7,630 berkemungkinan berdepan tekanan lanjut apabila bekalan Iran secara rasmi kembali memasuki pasaran global selepas penandatanganan 19 Jun.
