Penurunan Minyak Tingkatkan Selera Risiko
Minyak mentah susut selepas laporan menyatakan beberapa kapal tangki yang membawa gas petroleum cecair dibenarkan melalui Selat Hormuz. West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak mentah AS) jatuh hampir 4% kepada sekitar AS$95 setong, manakala Brent (penanda aras minyak global) menurun selepas ditutup melebihi AS$100 pada Jumaat buat kali pertama sejak Ogos 2022. Harga minyak lebih rendah membantu sektor berkaitan pengguna dan menyokong pasaran bon, dengan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun (kadar pulangan bon kerajaan AS) menurun kepada sekitar 4.22%. Indeks Volatiliti CBOE (VIX, ukuran “ketakutan” pasaran berdasarkan jangkaan turun naik) merosot lebih 7% kepada kira-kira 25. Saham teknologi dan cip mendahului apabila acara AI GTC Nvidia bermula di San Jose. Nvidia naik sekitar 2.4%, Micron meningkat lebih 5%, Intel melonjak sekitar 6%, dan Seagate menambah hampir 6%. Meta naik hampir 3% selepas laporan menyatakan ia mungkin mengurangkan kira-kira 20% tenaga kerja globalnya. Tumpuan kini beralih kepada keputusan Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) pada Rabu, dengan pasaran menjangka kadar faedah dikekalkan pada 3.50%–3.75% dan Pengerusi Powell berucap pada 19:30 GMT pada Rabu, 18 Mac.Kedudukan Opsyen Menjelang Fed
Walaupun VIX jatuh tetapi masih tinggi sekitar 25, terdapat peluang dalam pasaran opsyen (kontrak yang memberi hak untuk membeli atau menjual pada harga tertentu sebelum tarikh luput). Paras ini jauh lebih tinggi daripada purata sejarah sekitar 19, menunjukkan premium volatiliti (harga tambahan kerana ketidaktentuan) masih mahal. Pelabur boleh mempertimbangkan menjual spread put dan call di luar wang pada indeks seperti S&P 500 (gabungan dua opsyen untuk mengutip premium sambil mengehadkan risiko) menjelang mesyuarat Fed pada Rabu. Kejatuhan mendadak WTI kepada AS$95 setong membuka peluang dagangan jangka pendek, namun kekal berhati-hati berikutan keadaan di Selat Hormuz. Pada 2022, harga pernah melonjak melebihi AS$120 dengan pantas, dan ketegangan baharu boleh membalikkan penurunan minggu ini. Membeli opsyen call bertempoh panjang (opsyen untuk mendapat manfaat jika harga naik, dengan tempoh luput lebih jauh) pada ETF tenaga seperti XLE (dana dagangan bursa yang menjejak saham sektor tenaga) memberi pendedahan kenaikan sambil mengehadkan risiko penurunan jika harga terus susut. Kami memantau rapat sektor semikonduktor ketika persidangan Nvidia berlangsung, dengan volatiliti tersirat (jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) kekal tinggi bagi nama seperti NVDA dan MU. Acara GTC sebelum ini sering menjadi pemangkin “jual selepas berita” (harga naik sebelum acara dan dijual selepas maklumat diumumkan), yang boleh mewujudkan titik masuk untuk posisi menurun selepas keterujaan awal. Ini boleh dilakukan dengan membeli put spread pada ETF semikonduktor SMH (strategi opsyen untuk untung jika harga turun, sambil menghadkan kos dan risiko), menyasarkan tempoh luput dalam beberapa minggu akan datang. Semua perhatian tertumpu kepada keputusan Fed pada Rabu, iaitu risiko acara paling penting dalam kalendar pasaran. Memandangkan jangkaan pemotongan kadar sudah berubah daripada Jun ke Disember, sebarang kejutan lebih tegas dalam “dot plot” (unjuran kadar faedah pegawai Fed) boleh mencetuskan pergerakan pasaran besar. Persediaan boleh dibuat dengan membeli straddle pada SPY (membeli put dan call pada harga mogok yang sama untuk mendapat manfaat daripada pergerakan besar ke mana-mana arah selepas pengumuman). Selepas memutuskan trend rugi tiga minggu, kedudukan pasaran kelihatan lebih baik tetapi belum kukuh. Pemulihan saham kitaran seperti Caterpillar, dibantu hasil bon yang lebih rendah, menunjukkan kekuatan lebih meluas. Pandangan menaik secara berhati-hati boleh dizahirkan dengan menjual put yang dijamin tunai (cash-secured put, menjual opsyen put sambil menyimpan tunai mencukupi untuk membeli saham jika ditugaskan) pada saham industri atau kewangan berkualiti yang menunjukkan kekuatan relatif.
Mula berdagang sekarang – Klik
