Saham AS memasuki pekan yang dipersingkat libur Memorial Day dengan minat pada aset berisiko (risk appetite, artinya investor lebih berani membeli aset seperti saham) yang ditopang harapan meredanya konflik AS-Iran yang sudah berjalan tiga bulan dan posisi investasi yang besar di saham teknologi. WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) diperdagangkan di bawah US$90 pada Senin untuk pertama kalinya sejak pertengahan April, ketika pasar menimbang laporan soal potensi gencatan senjata 60 hari yang bisa membuka kembali Selat Hormuz (jalur pelayaran penting untuk ekspor minyak) dan pembicaraan terpisah mengenai uranium yang diperkaya Iran (enriched uranium, uranium dengan kadar U-235 lebih tinggi yang dapat dipakai untuk energi dan berisiko untuk senjata). Presiden Donald Trump mengatakan sekitar 5% detail masih tersisa, sementara dunia masih menghadapi kekurangan pasokan lebih dari 600 juta barel terkait penutupan sebagian Selat tersebut oleh Iran pada Maret. Upaya diplomatik juga menghadapi hambatan, termasuk serangan Israel yang berlanjut di Lebanon dan upaya yang gagal pada Senin untuk mendorong pengakuan Israel oleh negara-negara Arab lewat Abraham Accords (kesepakatan normalisasi hubungan), dengan pembicaraan berlanjut melalui mediator Pakistan.
Prospek Gencatan Senjata dan Dampak Minyak bagi Pasar
Kesepakatan gencatan senjata dengan Iran berpotensi menjadi pendorong besar bagi pasar. Harga minyak yang lebih rendah biasanya terasa seperti “pemotongan pajak” bagi rumah tangga dan perusahaan karena biaya energi turun, sehingga prospek laba perusahaan membaik. Kontrak berjangka (futures, perjanjian untuk membeli/menjual di harga tertentu pada tanggal tertentu) minyak WTI sudah turun lebih dari 5% hingga di bawah US$88 per barel karena harapan ini, membuka ruang saham untuk naik.
Pasar opsi (options, instrumen yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu) juga sejalan dengan optimisme tersebut. Indeks Volatilitas CBOE (VIX, sering disebut “pengukur ketakutan” pasar karena naik saat investor banyak membeli lindung nilai) turun ke 12,5, level terendah sejak akhir tahun lalu, menandakan permintaan untuk put pelindung (protective put, opsi jual untuk melindungi portofolio dari penurunan) sangat kecil. Ini menunjukkan pelaku pasar memposisikan diri untuk kondisi yang tenang dan peluang kenaikan berlanjut dalam beberapa pekan ke depan.
Posisi Investor dan Perspektif Teknikal
Dengan latar ini, kami menilai pelaku pasar dapat mempertimbangkan menambah eksposur bullish (posisi yang diuntungkan jika harga naik) melalui opsi call (opsi beli) pada SPDR S&P 500 ETF (SPY, reksa dana indeks yang mengikuti S&P 500) atau Invesco QQQ Trust (QQQ, ETF yang banyak berisi saham teknologi besar). Membeli call berjangka pendek, atau memakai bull call spread (strategi membeli call dan menjual call lain di strike lebih tinggi untuk membatasi biaya dan risiko), dinilai masuk akal untuk menangkap potensi kenaikan cepat. Strategi ini memberi potensi untung lebih besar dengan modal lebih kecil jika reli (rally, kenaikan beruntun) makin kencang.
Gambaran teknikal juga mendukung potensi kenaikan berlanjut menuju 8.200 pada S&P 500. Jika muncul pelemahan tak terduga, kami memperkirakan minat beli akan muncul kuat di sekitar 7.000. Level itu merupakan pertemuan (confluence, beberapa sinyal teknikal bertemu di area yang sama) antara SMA 50 hari (simple moving average, rata-rata harga penutupan 50 hari) dan bekas area psikologis yang sebelumnya menjadi hambatan (resistance, level yang sering menahan kenaikan).
