Emas dijangka mencatat kejatuhan mingguan pertama dalam tempoh lima minggu apabila jangkaan kadar faedah beralih ke arah kenaikan di Eropah dan hanya satu pemotongan kadar daripada FOMC (Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, badan pembuat dasar kadar faedah Rizab Persekutuan AS). Peralihan ini turut dikaitkan dengan penilaian semula aset selamat (safe-haven, iaitu aset yang biasanya dibeli ketika pasaran bergolak untuk lindungi nilai). Dolar AS meningkat 1.7% minggu ini, kenaikan mingguan paling kukuh dalam lebih setahun, sekali gus menambah tekanan ke atas emas. Emas juga digunakan sebagai sumber kecairan (liquidity, iaitu tunai atau aset yang mudah ditukar kepada tunai) apabila pegangan dijual untuk memenuhi keperluan margin (margin, deposit/jaminan untuk dagangan berleveraj) atau mengumpul tunai.

Gold And Liquidity Dynamics

Hubungan minyak kepada emas berubah, daripada hampir 80 tong bagi 1 auns (oz) emas kepada 60 tong. Kadar faedah, kecairan, dan peranan emas sebagai penanda risiko (risk gauge, petunjuk sentimen risiko pasaran) mungkin kembali menjadi tumpuan selepas laporan pekerjaan AS, bergantung sama ada data lebih kuat atau lebih lemah daripada jangkaan. Emas berdepan kerugian mingguan pertama dalam lima minggu apabila kita menilai semula peranannya sebagai aset selamat. Laporan pekerjaan AS bagi Februari yang lebih kuat daripada jangkaan, dengan pertambahan 250,000 pekerjaan berbanding ramalan 180,000, mengukuhkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan akan membuat lebih sedikit pemotongan kadar faedah tahun ini. Jangkaan kadar tinggi lebih lama menjadikan pegangan emas yang tidak memberi hasil (non-yielding, tidak membayar faedah/kupon) kurang menarik. Rali dolar AS menjadi halangan utama, dengan Indeks Dolar (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding bakul mata wang utama) meningkat 1.7% minggu ini untuk diniagakan melebihi 105.5, prestasi terbaik dalam lebih setahun. Kekuatan ini turut disokong isyarat potensi kenaikan kadar di Eropah, menjadikan dolar kelihatan lebih menarik sebagai tempat berlindung berbanding emas ketika ini. Ini menekan harga emas dalam denominasi dolar (harga disebut dalam USD), yang kini sukar kekal di atas AS$2,250 seauns.

Options And Tactical Hedging

Emas juga dilihat digunakan sebagai sumber tunai dalam persekitaran yang berubah ini. Pedagang menjual pegangan emas untuk menampung panggilan margin (margin calls, arahan tambah deposit kerana kerugian/leverage) dalam aset lain atau untuk meningkatkan kecairan menjelang jangkaan turun naik pasaran. Bagi pedagang derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), ini menunjukkan pembelian opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas niaga hadapan emas (gold futures, kontrak beli/jual emas pada harga dan tarikh akan datang) atau ETF berkaitan (ETF, dana dagangan bursa yang menjejak aset/indeks) sebagai strategi yang munasabah dalam minggu mendatang. Strategi ini boleh mendapat manfaat jika harga terus jatuh apabila pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar Fed. Penembusan di bawah paras sokongan AS$2,200 (support level, paras harga yang biasanya menahan kejatuhan) dilihat semakin berkemungkinan jika momentum ini berterusan. Melihat kembali hujung 2025, pasaran sebelum ini meletakkan jangkaan beberapa pemotongan kadar bagi tahun ini, namun sentimen itu telah berundur. Perubahan nisbah minyak kepada emas, daripada hampir 80 kepada sekitar 60 tong bagi setiap auns emas, menunjukkan cara risiko dinilai semula merentas komoditi (commodities, bahan mentah seperti minyak dan emas). Ketidakpastian yang lebih tinggi ini bermaksud strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik, seperti straddle (straddle, strategi membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama untuk meraih keuntungan jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah), boleh berkesan sekitar penerbitan data inflasi seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets