Rabobank menjangka Bank of Canada akan mengekalkan kadar semalaman pada 2.25% pada mesyuarat 18 Mac dan membiarkannya tidak berubah hingga akhir tahun. Penganalisis yang ditinjau Bloomberg digambarkan sebulat suara menjangka kadar dikekalkan, manakala pasaran dikatakan telah sepenuhnya memfaktorkan tiada perubahan bagi Mac. Latar belakangnya ialah inflasi yang kekal tinggi di samping aktiviti ekonomi yang semakin lemah di Kanada. Perang di Iran serta kenaikan harga minyak dan tenaga dinyatakan sebagai menambah lagi tekanan inflasi.

Penentuan Harga Pasaran Dan Jangkaan Dasar

Pasaran digambarkan mula memfaktorkan kemungkinan kenaikan kadar dalam keluk OIS. Nada dasar dijangka berubah berbanding keputusan 28 Januari, walaupun julat tindakan dasar dikatakan terhad. Tekanan inflasi dibingkaikan sebagai didorong faktor geopolitik dan penawaran, bukannya kepanasan berlebihan domestik. Kenaikan kadar digambarkan tidak mungkin mengekang inflasi yang dipacu tenaga, sambil menambah tekanan ke atas ekonomi yang sudah terkesan oleh tarif. Melihat kembali sekitar waktu ini pada tahun 2025, kami menjangkakan Bank of Canada mengekalkan kadar dasar pada 2.25% sepanjang tahun walaupun terdapat tekanan inflasi. Pandangan tersebut ialah kenaikan harga tenaga akibat perang di Iran merupakan isu penawaran yang tidak dapat diselesaikan oleh dasar monetari. Ini mewujudkan ketegangan antara unjuran kami sendiri dan pasaran yang mula memfaktorkan potensi kenaikan. Ketika 2025 berlalu, Bank of Canada sememangnya mengekalkan kadar hingga musim panas, namun inflasi berterusan terbukti lebih daripada sekadar isu tenaga. Inflasi teras, yang mengecualikan komponen tidak menentu, baru-baru ini dicatat pada 3.1% bagi Februari 2026, jauh melebihi sasaran Bank. Ini menunjukkan tekanan harga domestik semakin berakar, memaksa Bank menamatkan tempoh jeda yang berpanjangan.

Implikasi Dagangan Dan Lindung Nilai

Pasaran derivatif, yang tahun lalu secara berhati-hati memfaktorkan kenaikan kadar, akhirnya berada pada landasan yang betul. Bank of Canada sejak itu telah menaikkan kadar semalaman dua kali, membawanya kepada 2.75% ketika ini bagi memulihkan kredibiliti. Ini menunjukkan bahawa mengabaikan isyarat daripada keluk OIS merupakan peluang yang terlepas. Kini, pedagang wajar mengambil posisi untuk kemungkinan pengetatan lanjut, bukannya jeda. Walaupun harga minyak telah stabil, dengan minyak mentah WTI berlegar sekitar AS$81 setong, tumpuan telah beralih kepada pertumbuhan gaji yang kukuh dan perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan. Faktor domestik inilah yang akan disasarkan Bank of Canada melalui alat dasar mereka. Dalam beberapa minggu akan datang, strategi utama ialah menggunakan opsyen ke atas niaga hadapan CORRA bagi melindung nilai atau meraih manfaat daripada satu lagi potensi kenaikan kadar pada suku kedua. Pasaran mungkin memandang rendah kesediaan Bank untuk bertindak lagi, khususnya apabila pertumbuhan KDNK Kanada secara tidak dijangka mempercepat kepada kadar tahunan 1.2% pada suku terakhir. Data ini mencadangkan ekonomi mampu menampung kos pinjaman yang lebih tinggi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets