Perincian Inflasi Jepun
CPI Kebangsaan tidak termasuk makanan segar meningkat 1.6% tahun ke tahun pada Februari, mereda daripada 2.0% dan di bawah konsensus 1.7%. Inflasi “teras-teras”, yang mengecualikan makanan segar dan tenaga, meningkat 2.5% tahun ke tahun, turun daripada 2.6%. Pasaran turut memerhati perkembangan di Timur Tengah, di mana ketegangan yang lebih tinggi boleh menjejaskan harga tenaga dan jangkaan inflasi. Bloomberg melaporkan bahawa Presiden AS Donald Trump menawarkan kelonggaran selama lima hari kepada Iran dan merujuk kepada kemungkinan rundingan, yang dinafikan oleh pegawai Iran. Mohsen Rezaei, penasihat kanan ketenteraan kepada Pemimpin Tertinggi Iran Mojtaba Khamenei, berkata perang akan berterusan sehingga Iran menerima pampasan penuh atas kerosakan yang dialami. Situasi ini kekal menjadi tumpuan bagi pergerakan mata wang dalam jangka terdekat.Percanggahan Dasar Mendorong Kekuatan Dolar
Teras kepada trend ini terus berpunca daripada inflasi dan percanggahan dasar bank pusat. Data CPI Jepun bagi Februari 2025 menunjukkan kenaikan rendah 1.3%, dan walaupun kini, angka terkini bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi masih bergelut pada hanya 1.8%, di bawah sasaran 2% Bank of Japan. Ini berbeza ketara dengan AS, di mana inflasi, walaupun menurun daripada paras puncak, kekal melekit, dengan bacaan CPI terakhir bagi Februari 2026 pada 2.9%. Jurang berterusan dalam inflasi dan kadar faedah inilah yang perlu diberi tumpuan oleh pedagang derivatif. Bank of Japan hanya berjaya melakukan satu kenaikan kadar kecil sepanjang setahun lalu, manakala Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar tidak berubah, sambil memberi isyarat laluan yang sangat berhati-hati ke arah sebarang pemotongan yang berpotensi. Ini bermakna perbezaan kadar faedah antara kedua-dua negara kekal luas luar biasa, memihak kepada dolar. Bagi pedagang, ini mencadangkan bahawa pulangan ‘carry’ positif daripada memegang posisi panjang USD/JPY masih sangat menarik. Menjual opsyen panggilan JPY out-of-the-money boleh menjadi cara berhemah untuk menjana pendapatan, memandangkan lonjakan mendadak dan berterusan dalam nilai yen kelihatan tidak mungkin tanpa perubahan dasar besar daripada Bank of Japan. Strategi ini memanfaatkan jangkaan pasaran bahawa pasangan itu sama ada akan menghala lebih tinggi atau kekal dalam julat. Kita juga perlu memerhati tanda-tanda campur tangan daripada pegawai Jepun, yang menjadi lebih berkemungkinan apabila pasangan itu kekal di atas paras 165. Risiko ini tercermin dalam pasaran opsyen, apabila volatiliti tersirat satu bulan meningkat kepada 9.5% daripada 7.8% yang dilihat pada akhir 2025. Membeli opsyen panggilan JPY jangka pendek yang murah boleh menjadi lindung nilai yang bijak terhadap sebarang pengumuman mengejut dari Tokyo. Walaupun rundingan khusus AS-Iran yang menjadi tumpuan pada awal 2025 telah reda daripada tajuk utama, ketidakpastian geopolitik yang lebih meluas terus menyokong dolar AS. Sebarang peningkatan risiko global cenderung mengalihkan modal ke arah dolar. Oleh itu, mengekalkan sebahagian pendedahan kepada kekuatan dolar berbanding mata wang yang lebih lemah seperti yen kekal sebagai pegangan asas yang wajar.
Mula berdagang sekarang – Klik
