Prestasi Segmen Utama
Hasil Pusat Data (Data Centre) ialah $62.3 bilion, naik 22% daripada S3 dan 75% berbanding setahun lalu. Margin kasar bukan GAAP (non-GAAP gross margin, margin untung kasar selepas pelarasan perakaunan) ialah 75.2%, sejajar dengan sasaran syarikat. Bagi fiskal S1 2027, Nvidia meramal hasil $78 bilion, lebih tinggi daripada anggaran umum $72 bilion. Syarikat turut menyebut permintaan yang meningkat untuk pengkomputeran AI (AI computing, penggunaan komputer/cip untuk menjalankan model AI) dan penggunaan ejen AI (AI agents, perisian AI yang boleh melaksanakan tugasan bagi pihak pengguna/organisasi) dalam syarikat. Salesforce melaporkan jualan yang lebih baik daripada jangkaan, dengan hasil selari dengan anggaran penganalisis. Saham jatuh 4% pada awal dagangan selepas waktu biasa (after-hours, dagangan selepas pasaran rasmi tutup). Saham Snowflake turun 3% selepas keputusan sedikit mengatasi anggaran umum. The Trade Desk jatuh lebih 14% selepas prospek hasil S1 (outlook, ramalan awal) datang $10 juta di bawah anggaran umum.Pertimbangan Strategi Opsyen
Dengan kejutan pendapatan Nvidia yang besar, trend kecerdasan buatan jelas semakin laju. Namun, kenaikan saham yang kecil sekitar 3% menunjukkan banyak berita baik ini sudah “diambil kira” oleh pasaran (priced in, harga sudah mencerminkan jangkaan). Reaksi “jual selepas berita” (sell the news, jual selepas pengumuman walaupun berita baik) bermakna pedagang perlu lebih berstrategi daripada sekadar membeli opsyen panggilan. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran tentang turun naik harga yang dibina dalam harga opsyen) yang sangat tinggi sebelum laporan ini dijangka turun mendadak, dikenali sebagai “volatility crush” (kejatuhan volatiliti mendadak selepas berita besar). Ini mewujudkan keadaan yang sesuai untuk menjual premium opsyen (options premium, harga/pendapatan yang diterima daripada menjual opsyen), seperti spread kredit put di luar harga semasa dan tempoh pendek (short-term out-of-the-money put credit spreads: jual put pada harga mogok lebih tinggi dan beli put perlindungan pada harga mogok lebih rendah, kedua-duanya tamat tempoh dekat, dan harga mogok berada di bawah harga saham semasa). Strategi ini membolehkan pedagang mengutip pendapatan sambil bertaruh NVDA tidak jatuh banyak dalam beberapa minggu akan datang. Perbezaan jelas sedang berlaku dalam sektor teknologi, ditunjukkan oleh reaksi negatif terhadap Salesforce dan Snowflake walaupun mereka juga mengatasi pendapatan. Pasaran kini menghukum apa-apa yang kurang sempurna, dan menumpukan modal pada peneraju utama. Ini boleh membentuk dagangan berpasangan (pairs trade, ambil posisi bertentangan pada dua aset untuk kurangkan risiko): beli opsyen Nvidia sambil membeli opsyen put (puts, opsyen yang untung jika harga jatuh) pada ETF teknologi lebih luas seperti QQQ untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan kerugian jika pasaran/satu sektor jatuh). Melihat semula, lonjakan besar saham NVDA sepanjang 2025 menetapkan jangkaan yang terlalu tinggi. Jumlah dagangan opsyen panggilan (call option volume, bilangan kontrak call yang didagangkan) sebelum laporan sering melebihi 2 juta kontrak sehari, menunjukkan dagangan kenaikan harga sudah terlalu sesak (crowded trade, terlalu ramai pada posisi sama). Keadaan ini membantu menerangkan mengapa kejutan pendapatan yang kuat hanya menghasilkan pergerakan saham kecil pada awalnya. Walaupun laporan ini sangat baik, nisbah harga kepada pendapatan hadapan (forward price-to-earnings, P/E berdasarkan untung yang dijangka) NVDA masih melebihi 35, iaitu penilaian yang bergantung pada pelaksanaan yang hampir sempurna. Pasaran masih peka terhadap suasana kadar faedah (interest rate environment, tahap dan hala kadar faedah) sejak hujung 2025, jadi berita ekonomi besar yang tidak dijangka (macro news, berita ekonomi/dasar) masih boleh menekan saham yang kuat. Jadi, sebarang posisi derivatif yang menaik (derivative positions, instrumen seperti opsyen yang nilainya ikut aset asas) perlu ada risiko yang jelas (defined risk, kerugian maksimum diketahui/terhad). Dengan panduan (guidance, ramalan pengurusan) yang kukuh untuk suku seterusnya, posisi menaik masih munasabah, tetapi perlu disusun supaya kos rendah. Spread debit call (call debit spread, beli call dan jual call lain pada harga mogok lebih tinggi) memberi cara untuk bertaruh pada kenaikan lanjut. Strategi ini mengurangkan kos awal dan mendapat manfaat daripada kekuatan berterusan dalam perniagaan pusat data. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
