Reaksi Pasaran Merentasi Aset
Minyak jatuh sekitar 10% ke paras terendah seminggu, manakala Wall Street dibuka lebih tinggi. Indeks Dolar AS susut 0.18%, kemudian melantun daripada 98.88 kepada 99.32, namun masih di bawah paras pembukaannya. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun merosot hampir 4.5 mata asas kepada 4.34%. Pengarah IEA Fatih Birol berkata krisis Timur Tengah memberi kesan lebih buruk terhadap harga tenaga berbanding gabungan dua kejutan minyak pada 1970-an, serta kesan perang Rusia-Ukraine terhadap pasaran gas. Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee berkata pemotongan kadar mungkin berlaku menjelang akhir 2026 jika inflasi bertambah baik, sambil menyifatkan inflasi sebagai risiko. Gabenor Fed Stephen Miran berkata masih terlalu awal untuk menilai kesan inflasi, dan menyokong pemotongan bagi menyokong pasaran buruh. Minggu lalu Fed, BoJ, BoE dan ECB mengekalkan kadar tidak berubah. Pasaran tidak menjangkakan pemotongan Fed tahun ini; kebarangkalian kenaikan ECB hampir 64% bagi 30 April dan 74% bagi Jun, dengan hampir 35 mata asas telah diambil kira. Secara teknikal, rintangan berada pada $4,500, kemudian SMA 100 hari pada $4,586, dan $4,736. Sokongan berada pada $4,400, kemudian $4,200, dan SMA 200 hari pada $4,071.Pertimbangan Strategi Opsyen
Kita mengingati pembalikan mendadak pada 2025 apabila ketegangan dengan Iran menyaksikan emas menjunam menghampiri purata bergerak 200 hari sebelum melantun kuat susulan berita penyaheskalasi. “Playbook” ini menunjukkan pergerakan dipacu tajuk utama mewujudkan volatiliti ketara, menjadikan posisi jangka panjang berisiko tanpa perlindungan. Ketika ini, Indeks Volatiliti CBOE (VIX) berlegar sekitar paras rendah relatif 14, mencadangkan pasaran mungkin menilai rendah risiko kejadian mengejut yang serupa. Berdasarkan pengalaman itu, kita wajar mempertimbangkan penggunaan opsyen untuk berdagang dalam persekitaran semasa. Membeli opsyen put ke atas niaga hadapan emas boleh berfungsi sebagai insurans murah terhadap kejatuhan mendadak “risk-off” seperti yang kita lihat tahun lalu. Straddle panjang, iaitu membeli kedua-dua call dan put, juga boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk meraih keuntungan daripada ayunan harga besar ke mana-mana arah, tanpa mengira pencetusnya. Nada dovish daripada pegawai Fed ketika itu, yang menekan hasil Perbendaharaan, merupakan selari utama dengan pasaran hari ini. Kita melihat hasil Perbendaharaan 10 tahun kini sekitar 4.25%, dan niaga hadapan Fed funds menetapkan kebarangkalian 70% untuk sekurang-kurangnya dua pemotongan kadar menjelang akhir tahun ini. Sokongan asas ini untuk aset tanpa pulangan seperti emas mencadangkan sebarang penurunan akibat penyaheskalasi sementara boleh menjadi peluang belian. Kita juga perlu mengingati bagaimana minyak mentah jatuh 10% semasa episod tersebut, yang menekan dolar AS. Dengan minyak mentah WTI kini stabil di atas $80 setong, sebarang “dividen keamanan” yang serupa boleh mencetuskan jualan besar-besaran, memberi kesan kepada saham tenaga dan aset berdenominasi dolar. Korelasi ini bermakna strategi derivatif pada sektor tenaga atau niaga hadapan mata wang boleh digunakan untuk melindung nilai posisi emas. Melihat kembali, pembentukan lilin “hammer” tepat di atas SMA 200 hari pada $4,071 menandakan pembalikan yang kuat. Hari ini, dengan emas didagangkan jauh lebih tinggi, kita melihat sokongan utama berhampiran SMA 100 hari sekitar $4,750. Kejadian “risk-off” secara mengejut boleh menyaksikan ujian pantas pada paras tersebut, manakala penembusan di atas paras tertinggi terkini $4,850 akan menandakan kekuatan selanjutnya.
Mula berdagang sekarang – Klik
