Keputusan Fed Jadi Tumpuan
Pasaran menjangkakan Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 3.50%–3.75%, berdasarkan alat CME FedWatch. Jangkaan inflasi global telah meningkat seiring kenaikan harga minyak yang dikaitkan dengan konflik melibatkan Iran. Dengan kadar dijangka kekal tidak berubah, tumpuan terarah kepada plot titik (dot plot) Fed dan sidang media Pengerusi Jerome Powell. Plot titik merumuskan unjuran pembuat dasar tentang kedudukan kadar dana persekutuan bagi tempoh-tempoh mendatang. Euro diniagakan lebih rendah secara meluas menjelang keputusan Bank Pusat Eropah pada Khamis. ECB juga dijangka mengekalkan kadar tidak berubah, dengan inflasi Zon Euro kekal hampir kepada sasaran 2% untuk tempoh yang berpanjangan.Menempatkan Kedudukan Untuk Divergensi Kadar
Setahun kemudian, kita melihat kesan ketegangan itu apabila inflasi terbukti lebih degil daripada jangkaan. Indeks Harga Pengguna (CPI) A.S. kini berkembang pada kadar tahunan 3.1%, mendorong Fed mengekalkan kadar dalam julat jauh lebih tinggi 5.25%-5.50%. Inflasi Zon Euro sedikit lebih rendah pada 2.8%, namun ia juga mengekalkan dasar ECB dalam keadaan ketat. Persekitaran inflasi dan kadar faedah yang tinggi tetapi berbeza ini mewujudkan peluang dalam pasaran volatiliti. Dengan Indeks Volatiliti Cboe (VIX) kini didagangkan pada paras relatif rendah 13.8, sikap terlalu selesa mungkin sedang terbentuk menjelang pengumuman bank pusat akan datang. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan bahawa sebarang kejutan data boleh mencetuskan lonjakan mendadak dalam volatiliti tersirat, menjadikan strategi long vega seperti straddle ke atas EUR/USD berpotensi menguntungkan. Persoalan utama kini bukan sama ada bank pusat akan kekal, tetapi siapa yang akan memotong kadar terlebih dahulu dan seberapa pantas. Kita sepatutnya menggunakan derivatif untuk menempatkan kedudukan bagi divergensi ini dalam beberapa suku tahun akan datang. Sebagai contoh, jika kita percaya kekuatan ekonomi A.S. yang berterusan akan melambatkan pemotongan kadar Fed berbanding ECB, pembelian opsyen put EUR/USD bertempoh lebih panjang membolehkan kita mengambil posisi untuk potensi penurunan pasangan ini.
Mula berdagang sekarang – Klik
