Reaksi Pasaran Dan Pergerakan Harga Serta-Merta
Selepas pengakuan Iran, Indeks Dolar AS (DXY) turun 0.2% ke sekitar 100.00. Minyak WTI turut merosot, turun 1.6% ke sekitar $102.00. Dalam istilah pasaran, “risk-on” merujuk kepada tempoh apabila peserta pasaran mengutamakan aset berisiko lebih tinggi, manakala “risk-off” merujuk kepada peralihan ke arah aset lebih selamat. Risk-on sering dikaitkan dengan kenaikan saham, kebanyakan komoditi (tidak termasuk emas), pengukuhan mata wang berkaitan komoditi, serta kenaikan harga kripto. Risk-off pula sering dikaitkan dengan kenaikan harga bon, permintaan emas yang lebih kukuh, dan pengukuhan mata wang selamat (safe haven) seperti Dolar AS, Yen Jepun dan Franc Swiss. Mata wang berkaitan komoditi yang lazimnya meningkat semasa fasa risk-on termasuk Dolar Australia, Dolar Kanada, Dolar New Zealand, serta Ruble dan Rand Afrika Selatan. Kami mengimbas kembali tahun 2025 apabila khabar angin semata-mata mengenai cadangan gencatan senjata AS-Iran sudah cukup menekan harga minyak dan melemahkan dolar. Ini menonjolkan kepekaan pasaran terhadap penyaheskalasi geopolitik, sekali gus mencetuskan sentimen “risk-on” secara sementara. Kelegaan sementara itu menunjukkan betapa pantas premium risiko boleh hilang daripada harga aset.Risiko Bekalan Selat Hormuz
Memandangkan rundingan tersebut akhirnya gagal, keadaan menjadi lebih tegang dengan tumpuan baharu kepada Selat Hormuz. Kira-kira 21% daripada bekalan minyak harian dunia melalui laluan sempit ini, jadi sebarang gangguan akan memberi kesan serta-merta dan ketara terhadap harga tenaga global. Ketegangan yang masih belum diselesaikan ini bermakna pasaran ketika ini mungkin tidak menilai secukupnya risiko kejutan bekalan secara mendadak. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas minyak mentah WTI untuk beberapa bulan akan datang. Strategi ini membolehkan pendedahan kepada potensi lonjakan harga melepasi $110-$120 setong, seiring lonjakan yang pernah berlaku semasa konflik Timur Tengah sebelum ini, sambil mengehadkan kerugian berpotensi kepada premium opsyen. Ia merupakan pendekatan risiko-terhad untuk mengambil posisi bagi peristiwa berimpak tinggi. Kita juga perlu menjangkakan peningkatan volatiliti pasaran secara keseluruhan, yang bermaksud opsyen akan menjadi lebih mahal secara menyeluruh. Indeks VIX, yang mengukur jangkaan volatiliti, melonjak melebihi 30 semasa gangguan perkapalan Laut Merah pada lewat 2023, dan konflik langsung boleh menolaknya melepasi 40. Pembelian opsyen panggilan VIX atau niaga hadapan VIX boleh menjadi lindung nilai yang berkesan terhadap penurunan pasaran yang lebih meluas akibat krisis sedemikian. Seperti yang dinyatakan dalam analisis asal, krisis sebenar akan mencetuskan pergerakan “risk-off”, sekali gus mengukuhkan mata wang selamat. Berbeza dengan penurunan sementara yang kita lihat pada 2025 susulan berita gencatan senjata, konflik sebenar akan menyaksikan pelabur berpusu-pusu kepada Dolar AS. Kita mungkin melihat Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke arah paras 107.00 seperti yang dicapai ketika tekanan pasaran pada lewat 2023. Ini bermakna kita perlu berhati-hati dengan mata wang berkaitan komoditi seperti dolar Australia dan dolar Kanada. Lonjakan harga minyak akibat konflik berkemungkinan menandakan kelembapan ekonomi global, mengurangkan permintaan terhadap komoditi lain dan melemahkan mata wang ini berbanding dolar AS. Posisi jual pada AUD/USD atau posisi beli pada USD/CAD boleh menunjukkan prestasi baik dalam senario sedemikian.
Mula berdagang sekarang – Klik
