Harga Tenaga Dijangka Turun
Dengan jangkaan konflik boleh tamat dalam beberapa minggu, kami menjangkakan penurunan mendadak harga tenaga. Ini memberi isyarat pandangan menurun terhadap produk derivatif minyak mentah (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada harga minyak). Pasaran kini memasukkan “premium risiko” yang besar (tambahan harga kerana ketidakpastian) yang mungkin hilang tidak lama lagi. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak AS) didagangkan melebihi AS$125 setong sejak sebulan lalu kerana konflik mengganggu laluan perkapalan di Selat Hormuz. Laporan terkini EIA (Energy Information Administration, agensi data tenaga AS) menunjukkan pengurangan stok minyak mentah yang lebih besar daripada jangkaan sebanyak 4 juta tong minggu lalu. Jika aliran bekalan kembali normal, trend ini berkemungkinan berbalik. Kami berpendapat membeli opsyen put (hak untuk menjual pada harga ditetapkan; biasanya untung jika harga jatuh) pada ETF minyak utama (dana dagangan bursa yang menjejak harga/indeks minyak) atau mengambil posisi jual pada kontrak hadapan WTI (futures; perjanjian beli/jual pada tarikh dan harga tertentu) bagi penghantaran Mei dan Jun ialah cara langsung untuk mengambil posisi. Dagangan ini akan mendapat untung jika harga asas minyak turun. Jumlah posisi jual dalam pasaran meningkat 15% dalam sebulan lalu, menunjukkan sentimen ini semakin kuat. Kami melihat corak serupa semasa Perang Teluk pertama pada 1991, apabila harga minyak mentah jatuh hampir 35% dalam sehari selepas kempen udara bermula dan ketidakpastian berkurang. Kenaikan harga minyak yang berlaku sepanjang 2025 berpunca daripada ancaman konflik berpanjangan. Apabila konflik tamat, “premium” itu lazimnya akan menyusut.Turun Naik Harga Boleh Mereda Mendadak
“Volatiliti tersirat” (jangkaan turun naik harga yang diambil kira dalam harga opsyen) dalam sektor tenaga berada pada paras sangat tinggi, dengan Indeks Volatiliti Minyak Mentah Cboe (OVX, ukuran jangkaan turun naik harga minyak) sekitar 60. Tamatnya pertempuran berkemungkinan menyebabkan volatiliti merosot, menjadikan strategi seperti menjual “call credit spread” menarik (strategi opsyen yang mendapat premium bersih; biasanya untung jika harga tidak naik banyak dan/atau volatiliti turun). Ini membolehkan keuntungan bukan sahaja daripada harga yang menurun, tetapi juga daripada pengurangan ketidakpastian pasaran.
Mula berdagang sekarang – Klik
