Pasaran UK kini menilai kira-kira 70 mata asas pelonggaran Bank of England (BoE) pada 2026, meskipun terdapat tentangan daripada sebahagian ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC). Ahli ekonomi Societe Generale menjangkakan tiada pemotongan kadar BoE tahun ini. CPI utama berada pada 3% pada Februari, sepadan dengan anggaran konsensus Bloomberg dan unjuran BoE pada Februari. Ahli ekonomi tersebut menyatakan bacaan ini berlaku sebelum kejutan harga tenaga.

Tinjauan Inflasi Jangka Terdekat

Mereka menjangkakan harga bahan api yang lebih tinggi akan menaikkan CPI utama kepada sekitar 3.2% tahun ke tahun pada Mac. Ini kira-kira 0.5 mata peratusan di atas unjuran MPR BoE Februari. Inflasi dijangka kekal sekitar 3–3.5% hingga 2026. Ahli ekonomi mengaitkan tekanan harga susulan yang terhad kepada lebihan kapasiti ekonomi, peningkatan pengangguran, dan penggunaan yang lemah yang mengurangkan keupayaan firma untuk menaikkan harga. Tumpuan minggu ini dijangka beralih kepada keluaran data peringkat kedua. Tinjauan Decision Makers’ Panel (DMP) bagi Mac dijangka memberikan bukti awal tentang jangkaan CPI dan gaji syarikat selepas harga tenaga borong meningkat.

Ekspresi Dagangan Dan Pemangkin Pasaran

Kos tenaga yang lebih tinggi merupakan sebab utama pandangan kami, dengan minyak mentah Brent kekal kukuh di atas AS$85 setong sepanjang suku pertama 2026. Ini secara langsung menyumbang kepada CPI utama meningkat kepada 3.2% dalam laporan ONS terkini bagi Mac, iaitu melebihi ramalan awal Bank. Kami menjangkakan inflasi kekal tinggi sekitar 3–3.5% untuk baki tahun ini. Walaupun ekonomi menunjukkan tanda-tanda lebihan kapasiti, ini tidak semestinya mencetuskan pemotongan kadar. Data pasaran buruh terkini mengesahkan peningkatan kecil pengangguran kepada 4.5%, yang sepatutnya membantu mengekang pertumbuhan gaji dan menghadkan kesan inflasi pusingan kedua. Namun, dengan inflasi masih jauh di atas sasaran 2%, lebihan kapasiti ini lebih berkemungkinan membuat MPC kekal menunggu berbanding memaksa pelonggaran dasar. Melihat kembali 2025, pasaran sebelum ini memberi ganjaran kepada pertaruhan bahawa inflasi akan menurun secara berterusan, namun trend itu nampaknya telah terhenti. Cara paling langsung untuk memposisikan diri bagi senario “kadar lebih tinggi untuk lebih lama” adalah melalui niaga hadapan kadar faedah jangka pendek. Kami melihat nilai dengan menjual niaga hadapan SONIA Disember 2026, kerana harganya akan jatuh jika pasaran mula menolak keluar jangkaan pemotongan kadar agresif yang kami anggap tidak mungkin. Strategi lain melibatkan penggunaan swap kadar faedah untuk membayar kadar tetap dan menerima kadar terapung SONIA. Kedudukan ini menjadi menguntungkan jika BoE tidak memotong kadar sebanyak yang kini dijangkakan pasaran, menyebabkan kadar terapung yang diterima lebih tinggi daripada jangkaan. Ini merupakan pertaruhan yang jelas bahawa keluk hadapan terlalu rendah. Tumpuan minggu ini adalah pada data peringkat kedua, yang boleh menjadi pemangkin utama. Tinjauan DMP Mac amat penting kerana ia akan memberikan gambaran pertama yang benar-benar jelas tentang bagaimana firma UK melaraskan jangkaan harga dan gaji selepas kenaikan harga tenaga baru-baru ini. Bacaan yang kukuh di sini boleh memaksa pasaran menilai semula dengan cepat kebolehlaksanaan 70 mata asas pemotongan kadar. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets