Khabar angin mengenai pengakhiran konflik Timur Tengah dalam masa terdekat, seiring momentum SpaceX, data makro AS yang menyokong serta jangkaan lebih rendah terhadap pengetatan lanjut Fed, membantu S&P 500 kembali mencatat kenaikan. Tumpuan terarah kepada kenyataan Pakistan bahawa teks akhir memorandum AS-Iran telah dipersetujui, dengan Tehran menyatakan kedudukan kedua-dua pihak kini lebih rapat berbanding sebelum ini. Indeks sentimen pengguna Universiti Michigan mencatat kenaikan pertama dalam tempoh empat bulan, manakala penurunan harga petrol turut mempengaruhi jangkaan inflasi: pengguna kini menjangka inflasi pada 4.6% untuk 12 bulan akan datang, turun daripada 4.8% sebulan sebelumnya.
SpaceX membuat penampilan sulung 11% di atas harga IPO $135, melonjak setinggi 31% secara intrahari dan menamatkan sesi 19% lebih tinggi. Pasaran juga mula membuat penyesuaian menjelang mesyuarat pertama Kevin Warsh sebagai Pengerusi Fed, dengan jangkaan cenderung kepada nada ‘dovish’ mengenai inflasi. Dari segi sasaran ekuiti, Morgan Stanley mengunjurkan S&P 500 mencecah 8,000 menjelang akhir 2026, manakala Citigroup menaikkan ramalannya daripada 7,700 kepada 8,100; penunjuk Bank of America memberi isyarat ‘bearish’ dan Wells Fargo memberi amaran mengenai ketidaktentuan dalam kalangan pembuat cip. Sokongan lebih luas kekal bergantung pada jangkaan pendapatan, pertumbuhan AS, pengurangan risiko geopolitik, permintaan AI dan jangkaan pemotongan kadar, namun diimbangi oleh kemungkinan fasa konsolidasi.
Penentududukan Strategik untuk Kenaikan Pasaran
Dengan S&P 500 menembusi 7,450, kami melihat gabungan ketenangan geopolitik dan Fed yang dovish mewujudkan angin belakang yang kuat. Strategi utama kami dalam beberapa minggu akan datang ialah menentududukkan portfolio untuk potensi kenaikan lanjut. Ini bermakna kami menilai pembelian opsyen panggilan (call) pada SPX dan ETF utama seperti SPY.
Pasaran menunjukkan daya tahan yang luar biasa, mencatat kenaikan 18% setakat tahun ini dan menjadikan sasaran 8,000 pada hujung tahun oleh Morgan Stanley serta Citigroup kelihatan boleh dicapai. Secara sejarah, momentum seperti ini cenderung berterusan lebih lama daripada jangkaan ramai. Oleh itu, sebarang penurunan kecil wajar dilihat sebagai peluang untuk membeli.
Kami turut memerhatikan Indeks Volatiliti CBOE (VIX) telah turun ke sekitar 13.5, satu petanda tahap kebimbangan pasaran yang rendah. Persekitaran ini menjadikan pembelian opsyen lebih murah berbanding beberapa bulan kebelakangan. Ia menawarkan kaedah yang lebih kos efektif untuk menambah pendedahan panjang (long) melalui strategi call spread.
Fokus Sektor dan Langkah Perlindungan
Kejayaan IPO SpaceX menghidupkan semula keterujaan terhadap sektor teknologi dan AI, yang terus menerajui pasaran. Kami memberi tumpuan kepada Nasdaq-100, yang naik 22% tahun ini, sebagai kenderaan utama untuk menangkap sentimen ini. Kami melihat peluang dalam opsyen call pada ETF QQQ dan pembuat cip terpilih menjelang IPO yang dijangka seperti OpenAI.
Namun, kami juga perlu mengakui sikap berhati-hati daripada firma seperti Bank of America. Untuk melindung nilai daripada konsolidasi mendadak jangka pendek, kami mengesyorkan memperuntukkan sebahagian kecil portfolio kepada aset perlindungan. Ini termasuk membeli opsyen put out-of-the-money pada SPX dengan tarikh luput pada penghujung Julai.
Tumpuan kini terarah kepada mesyuarat FOMC pertama Pengerusi Fed baharu, Kevin Warsh, pada Julai. Pandangan dominan ialah beliau akan memberi isyarat penghentian sebarang pengetatan lanjut, yang berpotensi menjadi pemangkin utama seterusnya kepada pasaran. Kami menentududukkan portfolio untuk reaksi pasaran yang positif dengan membina pegangan bullish sebelum acara tersebut.
