Tekanan Inflasi Dipacu Tenaga
Bank itu berkata kira-kira dua pertiga kesan inflasi dalam tiga bulan pertama datang terus daripada kenaikan harga bahan api dan harga tenaga lain. Ia juga menjangka kesan tidak langsung (kesan susulan pada kos barangan dan perkhidmatan lain) akan menaikkan inflasi teras dalam tempoh lebih panjang. Kontrak hadapan minyak mentah (perjanjian membeli/menjual pada harga masa depan) memberi petunjuk harga mungkin mendatar menjelang hujung tahun, dan bank menganggap konflik ini tidak akan berlarutan berbulan-bulan. Berdasarkan itu, ia mengunjurkan inflasi zon euro boleh mencecah sekitar 2.4% pada suku kedua 2026. Jika konflik meningkat dan Brent stabil sekitar USD 100, bank menganggarkan inflasi boleh hampir 3% untuk baki tahun ini. Ia juga berkata ia tidak menjangka ECB (Bank Pusat Eropah) menaikkan kadar faedah (kos meminjam).Implikasi Dagangan Dan Dasar
Data pasaran terkini mengesahkan ketegangan ini, apabila kontrak hadapan Brent untuk penghantaran Mei didagangkan dengan turun naik kuat sekitar paras $84. Tinjauan Sentimen Ekonomi ZEW untuk Jerman (kajian sentimen atau keyakinan penganalisis terhadap ekonomi), yang dikeluarkan minggu lalu, juga menunjukkan penurunan ketara apabila penganalisis mengambil kira kos tenaga industri yang lebih tinggi. Ini menunjukkan kesan susulan kejutan harga minyak sudah mula dirasai dalam ekonomi. Memandangkan ketidaktentuan, pertimbangkan dagangan yang mendapat manfaat daripada turun naik harga (perubahan harga yang besar dan pantas) berbanding memilih satu arah yang pasti. Perbezaan antara konflik singkat yang membawa inflasi 2.4% dan konflik berpanjangan yang mendorong 3% mewujudkan julat hasil yang luas. Strategi opsyen (kontrak hak membeli/menjual pada harga tertentu) pada kontrak hadapan Brent, seperti long straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tarikh luput yang sama untuk untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah), boleh berkesan untuk mengambil peluang daripada pergerakan harga besar. Bank Pusat Eropah dijangka mengabaikan lonjakan inflasi ini dan mengekalkan kadar faedah, mewujudkan peluang dagangan yang jelas. Ini selari dengan pendirian berhati-hati ECB sepanjang 2025, apabila mereka mengutamakan kestabilan dan tidak bertindak balas berlebihan terhadap kejutan bekalan sementara (gangguan sementara kepada bekalan seperti minyak). Kita boleh mempertimbangkan menjual kontrak hadapan kadar faedah jangka pendek (instrumen yang mencerminkan jangkaan kadar faedah masa depan) yang seolah-olah mengandaikan kenaikan kadar ECB yang agresif, kerana itu mungkin tidak berlaku. Secara khusus, derivatif berkaitan inflasi (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada inflasi) memberi cara terus untuk menyatakan pandangan tentang situasi ini. Kadar swap inflasi 1 tahun hadapan (perjanjian tukar aliran bayaran berdasarkan kadar inflasi masa depan) kini menunjukkan purata inflasi sekitar 2.2% untuk setahun akan datang. Jika kita percaya konflik akan meningkat dan menolak minyak ke arah $100, memasuki swap untuk menerima kadar inflasi terapung (kadar yang berubah mengikut inflasi sebenar) boleh menguntungkan.
Mula berdagang sekarang – Klik
