Data baharu Bank of Japan menunjukkan inflasi teras berada hampir atau melepasi sasaran dan jurang keluaran adalah positif. Dengan USD/JPY menguji paras 160, risiko kenaikan kadar faedah oleh Bank of Japan sebelum garis dasar Q3 Standard Chartered telah meningkat. Standard Chartered berkata masih terdapat halangan tinggi untuk Bank of Japan memenuhi jangkaan pasaran bagi dua kenaikan kadar pada 2026. Bank itu juga menyatakan bahawa penetapan harga pasaran bagi kira-kira dua kenaikan kadar Bank of Japan menjelang Disember kekal stabil pada Mac.

Risiko Kemeruapan Meningkat Sekitar Usd Jpy

Analisis ini menunjukkan dasar monetari kekal akomodatif, menggunakan kadar penanda aras 0.75% yang berada di bawah anggaran julat kadar neutral. Ia mengaitkan latar ini dengan “bear steepening” dalam spread bon kerajaan Jepun 2 tahun/10 tahun sejak tercetusnya perang, mencerminkan risiko inflasi yang berpunca daripada kos bahan api yang lebih tinggi. Ini berbeza dengan pasaran maju lain, di mana spread 2 tahun/10 tahun kebanyakannya “bear flattened”. Corak itu dikaitkan dengan penetapan semula jangkaan kenaikan kadar dasar selepas kejutan harga minyak baru-baru ini. Dengan USD/JPY kini menguji paras 160, risiko kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ) berlaku lebih awal daripada jangkaan kami pada Q3 telah meningkat dengan ketara. Kami memantau potensi lonjakan kemeruapan mata wang, khususnya mengingat kembali campur tangan Kementerian Kewangan pada 2024 apabila pasangan itu menembusi ambang yang serupa. Setakat pagi ini, pasangan itu didagangkan sekitar 159.85, sekali gus memberi tekanan besar kepada pembuat dasar.

Garis Masa Potensi Kenaikan Kadar Boj

BoJ dilihat ketinggalan, dan data terkini menyokong pandangan ini. Bacaan inflasi teras terkini bagi Februari 2026 adalah 2.3%, kekal melebihi sasaran 2% bank pusat, manakala pertumbuhan KDNK suku keempat 2025 yang kukuh pada 0.5% mengesahkan ekonomi mempunyai jurang keluaran yang positif. Dengan kadar dasar hanya 0.75%, pendirian monetari semasa terlalu longgar untuk keadaan ini. Bagi pedagang derivatif, situasi ini memberi isyarat peluang untuk mengambil posisi bagi menghadapi peningkatan turun naik harga dalam beberapa minggu akan datang. Kami berpandangan bahawa membeli opsyen USD/JPY bertempoh pendek, seperti straddle satu bulan, adalah strategi yang wajar untuk memanfaatkan ketegangan yang semakin memuncak ini. Ini membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada pergerakan besar ke mana-mana arah, sama ada akibat kenaikan kadar mengejut atau penembusan kukuh melepasi 160. Pasaran bon kerajaan Jepun juga menghantar isyarat tersendiri mengenai risiko inflasi yang berlarutan. Kami melihat spread hasil 2 tahun/10 tahun terus menegak, bermakna kos pinjaman jangka panjang meningkat lebih pantas berbanding jangka pendek. Ini berbeza daripada pasaran maju lain, di mana kebimbangan terhadap kenaikan kadar segera menyebabkan keluk hasil menjadi mendatar. Walaupun terdapat drama di paras 160, pasaran swap kekal stabil, dengan penetapan harga sekitar dua kenaikan kadar menjelang Disember 2026. Kami mengingat bagaimana BoJ bergerak sangat berhati-hati sepanjang 2025, yang menunjukkan halangan untuk memenuhi penetapan harga ini sekalipun adalah tinggi. Sebarang tindakan atau ketiadaan tindakan yang mencabar konsensus dua kenaikan ini akan mewujudkan peluang dagangan yang signifikan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets