Data baharu Bank of Japan menunjukkan inflasi teras berada hampir atau melebihi sasaran dan jurang keluaran adalah positif. Dengan USD/JPY menguji paras 160, risiko kenaikan kadar faedah Bank of Japan sebelum jangkaan asas Standard Chartered pada S3 telah meningkat. Standard Chartered menyatakan masih terdapat halangan yang tinggi untuk Bank of Japan memenuhi jangkaan pasaran bagi dua kenaikan kadar pada 2026. Bank itu turut memaklumkan bahawa penetapan harga pasaran bagi kira-kira dua kenaikan kadar Bank of Japan menjelang Disember kekal stabil pada bulan Mac.

Peningkatan Risiko Volatiliti Sekitar Usd Jpy

Analisis itu menunjukkan dasar monetari kekal akomodatif, dengan menggunakan kadar penanda aras 0.75% yang berada di bawah anggaran julat kadar neutral. Ia mengaitkan latar belakang ini dengan “bear steepening” dalam spread bon kerajaan Jepun 2T/10T sejak tercetusnya perang, mencerminkan risiko inflasi yang terikat dengan kos bahan api yang lebih tinggi. Ia membandingkan keadaan ini dengan pasaran maju lain, di mana spread 2T/10T kebanyakannya mengalami “bear flattening”. Corak itu dikaitkan dengan kenaikan kadar dasar yang kembali diambil kira dalam harga selepas kejutan harga minyak baru-baru ini. Dengan USD/JPY kini menguji paras 160, risiko kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ) berlaku lebih awal daripada jangkaan kami pada S3 telah meningkat dengan ketara. Kami memantau potensi lonjakan volatiliti mata wang, khususnya mengingat kembali campur tangan Kementerian Kewangan pada 2024 apabila pasangan ini menembusi ambang yang serupa. Setakat pagi ini, pasangan ini diniagakan sekitar 159.85, menambah tekanan besar ke atas pembuat dasar.

Garis Masa Berpotensi Kenaikan Boj

BoJ dilihat ketinggalan daripada keluk, dan data terkini menyokong pandangan ini. Bacaan inflasi teras terbaharu bagi Februari 2026 mencatat 2.3%, kekal melebihi sasaran 2% bank itu, manakala pertumbuhan KDNK Kukuh S4 2025 sebanyak 0.5% mengesahkan ekonomi mempunyai jurang keluaran yang positif. Dengan kadar dasar hanya 0.75%, pendirian monetari semasa terlalu longgar untuk keadaan ini. Bagi pedagang derivatif, situasi ini memberi isyarat peluang untuk mengambil posisi bagi jangkaan peningkatan turun naik harga dalam beberapa minggu akan datang. Kami berpandangan pembelian opsyen USD/JPY berjangka pendek, seperti straddle satu bulan, merupakan strategi yang munasabah untuk memanfaatkan ketegangan yang kian memuncak ini. Ini membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada pergerakan besar ke mana-mana arah, sama ada akibat kenaikan mengejut atau penembusan tegas di atas 160. Pasaran bon kerajaan Jepun juga menghantar isyarat tersendiri mengenai risiko inflasi yang masih berlarutan. Kami melihat spread hasil 2 tahun/10 tahun terus menegak, bermakna kos pinjaman jangka panjang meningkat lebih pantas berbanding jangka pendek. Ini berbeza daripada pasaran maju lain, di mana kebimbangan terhadap kenaikan segera menyebabkan keluk hasil menjadi lebih mendatar. Walaupun situasi tegang pada paras 160, pasaran swap kekal stabil, dengan penetapan harga kira-kira dua kenaikan kadar menjelang Disember 2026. Kami mengingati bagaimana BoJ bergerak sangat berhati-hati sepanjang 2025, yang menunjukkan halangan untuk memenuhi penetapan harga ini pun adalah tinggi. Sebarang tindakan atau ketiadaan tindakan yang mencabar konsensus dua kenaikan ini akan mewujudkan peluang dagangan yang signifikan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets