Penilaian Semula Jangkaan Pemotongan Kadar Faedah
Kebarangkalian pemotongan kadar BoE pada bulan ini berdasarkan jangkaan pasaran (anggaran daripada harga pasaran) telah turun daripada kira-kira 80% kepada sekitar 25%. Laporan itu menyatakan pasaran sterling (pasaran yang melibatkan Pound Britain, GBP) menukar jangkaan lebih cepat berbanding pasaran lain. Rabobank menarik balik ramalannya sebelum ini untuk dua pemotongan kadar dalam separuh pertama tahun ini. Ia mengaitkannya dengan risiko inflasi kekal melebihi 2% jika kejutan tenaga (kenaikan mendadak harga tenaga) berterusan, walaupun pengangguran meningkat. Ia menambah bahawa UK mempunyai ruang terhad dari segi dasar monetari (tindakan bank pusat seperti kadar faedah) dan dasar fiskal (perbelanjaan serta cukai kerajaan) untuk mengurangkan kesan tersebut, menyebabkan ekonomi terdedah sehingga pasaran tenaga kembali stabil. Jika ketegangan Timur Tengah reda dan harga tenaga turun semula, ia mungkin memasukkan semula pemotongan kadar dalam ramalan 2026.Implikasi Dagangan Merentas Kadar FX Dan Ekuiti
Jangkaan pemotongan kadar BoE tahun ini telah terganggu oleh kejutan tenaga terbaru. Kita patut melihat kepada penjualan niaga hadapan SONIA (kontrak niaga hadapan berasaskan SONIA, iaitu kadar faedah rujukan semalaman dalam pasaran UK), terutamanya untuk separuh kedua 2026, apabila pasaran membuang pemotongan kadar yang sebelum ini sudah dimasukkan dalam harga. Penilaian semula ini mencerminkan pandangan bahawa kadar dasar akan kekal tanpa perubahan untuk baki tahun ini. Perubahan ini berlaku kerana minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) melepasi AS$95 setong, naik ketara daripada sekitar AS$80 pada awal tahun. Dengan data inflasi UK terkini daripada Office for National Statistics (ONS, jabatan statistik rasmi UK) menunjukkan CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran perubahan kos barangan dan perkhidmatan) Januari kekal pada 2.4%, lonjakan tenaga ini menjadikan sasaran 2% sukar dicapai dalam masa terdekat. Akibatnya, Pound Britain mungkin terus disokong berbanding mata wang seperti Euro, apabila bank pusat di sana masih dijangka mempertimbangkan pelonggaran. Membeli opsyen panggilan (call options, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) pada GBP/EUR memberi cara untuk mendapat manfaat daripada perbezaan dasar ini dengan risiko yang terhad. Dinamik serupa pernah berlaku pada 2025 apabila perbezaan kadar faedah menaikkan Sterling pada suku ketiga. Bagi pasaran saham, persekitaran kadar tinggi yang berpanjangan menjadi tekanan kepada indeks FTSE 250 (indeks syarikat UK bersaiz sederhana yang lebih bergantung pada ekonomi domestik). Kos pinjaman yang lebih tinggi dan pendapatan pengguna yang terhimpit menunjukkan pandangan negatif, menjadikan opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) atau posisi spekulatif. Ini lebih ketara kerana data terbaru menunjukkan pengangguran UK naik kepada 4.5%, menandakan pengguna lebih lemah. Namun, keadaan ini bergantung pada pasaran tenaga yang tidak menentu akibat ketegangan geopolitik (konflik dan hubungan politik antara negara). Ketidakpastian ini menunjukkan turun naik pasaran (volatility, perubahan harga yang cepat dan besar) mungkin meningkat dalam minggu-minggu akan datang. Strategi turun naik panjang (long volatility, strategi yang untung jika turun naik meningkat), seperti straddle opsyen pada Pound (membeli opsyen panggilan dan opsyen jual pada harga dan tarikh tamat yang sama), boleh berfungsi baik jika harga tenaga sama ada melonjak lagi atau jatuh dengan cepat.
Mula berdagang sekarang – Klik
