Sterling stabil pada Isnin, dengan GBP/USD diniagakan berhampiran 1.3445 dan berlegar sekitar paras 1.3450 apabila laporan mengenai kemungkinan perjanjian damai AS–Iran kembali pudar susulan pertukaran serangan sepanjang hujung minggu. Peningkatan ketegangan di Timur Tengah merencatkan selera risiko, sekali gus memberi sokongan kepada dolar AS, namun pasangan itu mengelak daripada membuat pergerakan tegas ke mana-mana arah.
Dalam dagangan Eropah, pound lebih kukuh berbanding mata wang utama lain tetapi secara amnya mendatar berbanding dolar sekitar 1.3455. Gabenor Bank of England, Andrew Bailey, memberi isyarat tiada keperluan untuk tergesa-gesa menaikkan kadar faedah, namun mengingatkan bahawa kejutan berkaitan konflik dari Timur Tengah telah meningkatkan kebimbangan terhadap prospek ekonomi. Pasaran turut menantikan beberapa keluaran data asas penting AS, yang mengehadkan kenaikan USD.
Ketegangan Geopolitik dan Sentimen Risiko
Pound Sterling ketika ini terperangkap antara kuasa yang saling bertentangan. Ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah mendorong aliran modal ke dolar AS sebagai aset selamat, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan GBP/USD. Kami melihat ini sebagai tema dominan buat masa ini, mengekalkan pasangan tersebut dalam julat sempit sekitar paras 1.3450.
Ketidaktentuan ini mewujudkan keadaan dagangan yang tidak menentu, menjadikan pertaruhan arah yang besar berisiko dalam tempoh terdekat. Kami mendapati volatiliti tersirat bagi pound meningkat, dengan Indeks Volatiliti Pound British (BPVIX) naik ke paras tertinggi tiga bulan pada 10.5. Ini menunjukkan pedagang perlu bersedia menghadapi ayunan harga yang lebih besar, sekali gus menjadikan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada volatiliti, seperti straddle, lebih relevan.
Dasar Bank Pusat dan Kedudukan Pasaran
Keengganan Bank of England untuk memberi isyarat kenaikan kadar merupakan halangan jelas kepada Sterling. Nada berhati-hati Bailey dapat difahami, walaupun data inflasi UK bulan lalu kekal degil tinggi pada 2.8%. Perbezaan hala tuju dasar dengan Rizab Persekutuan yang berpotensi lebih hawkish, yang sedang menangani kadar inflasinya sendiri pada 3.1%, berkemungkinan mengehadkan kekuatan pound berbanding dolar.
Melihat kepada kedudukan pemain lain, kami melihat unsur berhati-hati mula muncul. Data terkini daripada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menunjukkan spekulator besar telah mengurangkan pertaruhan bullish mereka terhadap Sterling buat kali pertama dalam lebih sebulan. Ini menandakan keyakinan semakin pudar dan pedagang menunggu isyarat yang lebih jelas sebelum komited kepada pandangan arah yang kukuh.
Kami pernah melihat corak ini sebelum ini semasa tempoh tekanan geopolitik. Pada bulan-bulan awal konflik Ukraine pada 2022, Indeks Dolar (DXY) melonjak lebih 5% apabila pelabur mencari perlindungan. Dinamika “flight-to-quality” yang serupa sedang berlaku الآن, dan dijangka terus menyokong dolar AS dalam tempoh terdekat.
