Strategi Rabobank mengatakan harga pasar saat ini menunjukkan konflik Iran dan potensi gangguan di Selat Hormuz dianggap sudah “beres”. Ia memaparkan skenario mulai dari kemenangan besar AS atas Iran pada pekan kedua hingga ketiga April sampai blokade yang lebih lama dan eskalasi yang lebih luas, dengan sebagian risiko lebih terlihat di perdagangan minyak fisik (transaksi pengiriman nyata) dibanding pasar berjangka (kontrak untuk beli/jual di masa depan).
Australia diperkirakan makin bergantung pada impor energi setelah kebakaran di salah satu dari dua kilang minyaknya, di tengah rangkaian kecelakaan di fasilitas barat yang masih beroperasi. Artikel ini memuat peringatan potensi kelangkaan solar yang dapat mengganggu aktivitas pertambangan, dan mengaitkannya dengan turunnya kemampuan pengolahan minyak di dalam negeri.
Pasar Masih Meremehkan Risiko Minyak Fisik
Di Eropa, Brussels memperingatkan negara-negara Uni Eropa agar tidak menimbun bahan bakar di dalam perbatasan masing-masing, setelah sebelumnya menyampaikan tidak ada risiko krisis energi. Artikel ini juga menyebut Komisi Eropa mempertimbangkan pajak bahan bakar fosil yang lebih tinggi dibanding listrik untuk mendorong peralihan ke energi terbarukan, sementara negara anggota justru bergerak sebaliknya selama krisis saat ini.
Pasar berjangka minyak terlihat “mematok” penyelesaian konflik Iran paling lambat pekan depan, dengan Brent turun lagi ke sekitar US$105 per barel dari puncak Maret 2026. Ini tampak tidak sejalan dengan kondisi fisik, karena risiko blokade berkepanjangan di Selat Hormuz masih sangat tinggi. Ketenangan di pasar berjangka saat ini terasa rapuh, mirip stabilitas singkat pada akhir 2025 sebelum eskalasi terbaru.
Ini menunjukkan yang layak diperdagangkan justru volatilitas (besar-kecilnya gejolak harga), karena terlihat jauh lebih murah dari semestinya. Saat CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX)—indeks yang mengukur perkiraan gejolak harga minyak dari harga opsi—turun di bawah 40 meski ketegangan laut masih berlangsung, opsi call berjatuh tempo panjang di WTI dan Brent terlihat menarik untuk lindung nilai (hedging: perlindungan) dari guncangan pasokan mendadak. Taruhan pada kenaikan harga bisa sangat menguntungkan jika pasar akhirnya dipaksa menghadapi risiko yang selama ini diabaikan.
Risiko Solar dan Kebijakan Menambah Potensi Kenaikan
Fokus juga perlu meluas dari minyak mentah ke produk olahan, terutama solar. Kebakaran terbaru di Kilang Lytton Australia menegaskan masalah kemampuan kilang secara global, sementara Australia sudah mengimpor lebih dari 90% kebutuhan bahan bakar olahannya. Ini membuka peluang pada crack spread (selisih margin antara harga produk olahan seperti solar/bensin dan harga minyak mentah), dengan taruhan bahwa harga solar naik lebih cepat daripada harga minyak mentah.
Di Eropa, kebijakan berbenturan dengan kebutuhan saat Brussels mendorong pajak bahan bakar fosil lebih tinggi di tengah peringatan soal kekurangan pasokan. Data Euroilstock awal April 2026 menunjukkan persediaan middle distillate (kelompok bahan bakar hasil olahan “menengah” seperti solar dan avtur) berada di titik terendah dalam 15 tahun, sehingga kawasan ini sangat rentan terhadap gangguan pasokan apa pun. Variabel politik ini menambah risiko kenaikan harga yang bisa luput dari model perdagangan otomatis.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
