Pasaran sedang memerhati Selat Hormuz dan kemungkinan kesan daripada konflik Iran. *Pasaran ramalan* (platform pertaruhan berasaskan kebarangkalian) meletakkan peluang gencatan senjata sekitar 30% menjelang Mac 2026 dan 40% menjelang April 2026. Walaupun dalam senario gangguan yang lebih kecil, harga minyak dijangka menetap semula pada AS$70–75 setong. Ini lebih tinggi daripada unjuran awal yang menjangka Brent purata sekitar AS$65 tahun ini.

Senario Harga Minyak Dan Harga Pasaran

Jika konflik berlarutan, minyak boleh naik melebihi AS$150. Harga minyak yang lebih tinggi boleh menambah tekanan inflasi (kenaikan harga barangan) dan menjejaskan kadar faedah (tahap kadar pinjaman) di Eropah dan UK. Kenaikan 10% harga minyak dikaitkan dengan penurunan 0.1–0.2% KDNK (nilai keseluruhan ekonomi) EU/UK dan kenaikan 0.3–0.4% inflasi dalam tempoh 12 bulan. Keadaan semasa dilihat sebagai *kejutan harga* (harga naik mendadak) bukannya *kejutan bekalan* (bekalan berkurang). Kedudukan tenaga Eropah berubah melalui import LNG (gas asli cecair), simpanan yang lebih tinggi, dan penurunan kira-kira 20% penggunaan gas. Tindak balas pada 2022 termasuk pakej fiskal (perbelanjaan/insentif kerajaan) hampir 3% daripada KDNK. Pasaran nampaknya masih tidak meletakkan harga yang mencukupi untuk risiko konflik berterusan berhampiran Selat Hormuz, walaupun pasaran ramalan hanya memberi 40% peluang gencatan senjata menjelang April 2026. Dengan itu, unjuran lama AS$65 setong untuk minyak Brent tahun ini dilihat tidak realistik. Paras lantai baharu, walaupun dalam senario terbaik, sekitar AS$70–75. Risiko kenaikan besar minyak—berpotensi melepasi AS$150 jika konflik berpanjangan—belum sepenuhnya tercermin dalam kedudukan pasaran semasa. Data EIA (Pentadbiran Maklumat Tenaga AS) menunjukkan stok minyak mentah global menyusut untuk minggu kelima berturut-turut, mengetatkan pasaran sebelum sebarang gangguan besar. Kami melihat opsyen beli bertempoh panjang (*call options*, iaitu kontrak hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas niaga hadapan (*futures*, kontrak beli/jual masa depan) Brent dan WTI (penanda aras minyak AS) sebagai cara untuk mengambil posisi terhadap kejutan harga ini dalam beberapa minggu akan datang.

Kadar Inflasi Dan Strategi Lindung Nilai

Tekanan harga ini akan terus menaikkan inflasi, khususnya di Eropah dan UK, di mana kenaikan 10% minyak boleh menaikkan inflasi sehingga 0.4%. Bacaan awal CPI (Indeks Harga Pengguna) terkini daripada Eurostat bagi Februari 2026 sudah meningkat ke 2.8%, menandakan tekanan inflasi muncul semula. Ini menjadikan *swap inflasi* (kontrak kewangan untuk melindung nilai risiko inflasi) sebagai lindung nilai yang sesuai jika bank pusat terpaksa bertindak. Mengimbas krisis tenaga 2022, bank pusat cepat meninggalkan pendirian *dovish* (lebih cenderung menurunkan kadar) dan menaikkan kadar dengan agresif apabila inflasi meningkat. Walaupun Eropah lebih berdaya tahan terhadap kejutan bekalan berbanding ketika itu, Bank Pusat Eropah dan Bank of England berkemungkinan terpaksa menangguhkan pemotongan kadar jika harga minyak kekal pada paras baharu yang lebih tinggi. Kami melihat nilai untuk mengambil posisi kepada pendirian lebih *hawkish* (lebih cenderung menaikkan/mengekalkan kadar tinggi) melalui niaga hadapan kadar faedah (kontrak yang bergerak mengikut jangkaan kadar). Gabungan pertumbuhan yang perlahan dan inflasi yang meningkat mewujudkan persekitaran sukar untuk saham. Premium insurans perkapalan (kos perlindungan risiko) bagi kapal tangki yang melalui selat itu sudah meningkat lagi 15% minggu lalu, menunjukkan geseran ekonomi sebenar. Wajar dipertimbangkan untuk membeli opsyen jual perlindungan (*put options*, hak menjual pada harga tertentu untuk hadkan kerugian) pada indeks utama Eropah atau menambah pendedahan kepada volatiliti (turun naik harga) dalam jangka terdekat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets