TD Securities berkata bacaan CPI teras AS yang lebih lembut hanya membawa kepada kelemahan Dolar AS yang sederhana, sekali gus mengekalkan aliran menaik yang lebih luas. Inflasi harga pengguna Mei seiring konsensus, dengan indeks utama meningkat 0.5% m/m (0.473% sebelum pembundaran; TD: 0.48%, konsensus: 0.5%), yang dikaitkan dalam nota itu dengan kesan berlarutan harga minyak mentah yang tinggi, selain petrol meningkat 7% m/m. CPI teras naik 0.2% m/m (0.208% sebelum pembundaran; TD: 0.23%, konsensus: 0.3%), dengan kelembapan tersebut dikaitkan kepada normalisasi dalam OER dan sewa selepas lonjakan pada April.
Firma itu turut menekankan kejutan kenaikan data pekerjaan (payroll) minggu lalu serta tajuk utama konflik AS/Iran yang semakin memuncak sebagai faktor sokongan kepada USD. Unjuran asasnya menjangkakan Indeks Dolar AS (DXY) kekal tinggi sekitar 99.86–100.00 sehingga mesyuarat FOMC minggu depan, di mana ia menjangka panduan hala tuju (forward guidance) Pengerusi Warsh akan membentuk pergerakan arah seterusnya.
Kelemahan Dolar Jangka Pendek dan Ketahanan Pasaran
Kami melihat kelemahan dolar yang kecil susulan bacaan CPI teras pagi ini yang lebih lembut daripada jangkaan sebagai penurunan sementara. Kekuatan asas masih jelas, khususnya selepas laporan pekerjaan kukuh minggu lalu menunjukkan ekonomi menambah 210,000 pekerjaan, mengatasi jangkaan. Ketahanan ini, digabungkan dengan ketegangan perdagangan yang berterusan di Laut China Selatan, sepatutnya memastikan dolar kekal disokong kukuh.
Penyusunan Kedudukan untuk Kenaikan Dolar dan Isyarat Dasar
Ini membuka peluang untuk menyusun kedudukan bagi meneruskan rali dolar menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan minggu depan. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) jangka terdekat ke atas Indeks Dolar AS (DXY) dengan harga mogok (strike) melebihi paras semasa 106.50. Menjual opsyen jual (put) di luar wang (out-of-the-money) juga merupakan strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium sementara menunggu aliran menaik disambung semula.
Secara sejarah, walaupun inflasi menyejuk, pasaran buruh yang berdaya tahan telah menghalang Fed daripada memberi isyarat pemotongan kadar yang ketara, corak yang berulang kali dilihat sepanjang 2024 dan 2025. Pasaran kelihatan tidak menilai sepenuhnya kebarangkalian panduan Pengerusi Powell kekal tegas terhadap inflasi. Oleh itu, sebarang kejutan bernada hawkish boleh mencetuskan penembusan (breakout) yang ketara bagi dolar.
