TD Securities berkata ketegangan yang meningkat berkait Iran dan lonjakan harga minyak sedang mengembalikan peranan Dolar AS sebagai mata wang “perlindungan” (safe-haven, iaitu mata wang yang cenderung dibeli apabila pasaran berisiko). Katanya, Amerika Syarikat ialah ekonomi yang agak tertutup (kurang bergantung pada dagangan luar), berdikari dari segi tenaga (lebih banyak menghasilkan tenaga sendiri), dan terlindung dari sudut geografi (kurang terdedah kepada gangguan fizikal di kawasan konflik). Nota itu berkata kejutan ini boleh membolehkan Dolar kembali menjadi tempat berlindung, walaupun ia tidak berperanan begitu dalam semua episod kebelakangan ini. Ia menambah bahawa pasaran dijangka terus memantau perkembangan berkait Iran, terutama dengan tumpuan pada pasaran tenaga.

Dinamik Dolar Sebagai Mata Wang Perlindungan

TD Securities berkata Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) boleh menumpukan pada risiko inflasi dan mengekalkan kadar faedah tanpa berubah. Katanya, bank pusat lain berdepan pertumbuhan yang lebih lemah dan inflasi yang lebih tinggi, yang boleh melebarkan perbezaan kadar faedah (interest-rate differentials, jurang kadar antara negara) memihak kepada Dolar. Penganalisis berkata pasaran pada awalnya mengalami “bull steepening” (hasil bon jangka panjang naik lebih cepat daripada jangka pendek, biasanya apabila jangkaan pertumbuhan/inflasi meningkat) selepas laporan pekerjaan AS non-farm payrolls (NFP, jumlah pertambahan pekerjaan di luar sektor pertanian) yang lebih lemah. Mereka berkata pergerakan itu kemudian dipadam sepenuhnya apabila kenaikan harga minyak menghidupkan semula kebimbangan inflasi, dan Fed berkemungkinan mengetepikan satu laporan pekerjaan yang lemah jika risiko inflasi meningkat. Fed mengekalkan kadar faedah utama (kadar rujukan) pada 5.5%, dengan fokus pada inflasi, yang menjadi kebimbangan apabila harga minyak kekal tinggi sekitar AS$98 setong. Sebaliknya, Bank Pusat Eropah (European Central Bank/ECB) baru-baru ini menurunkan kadar kepada 3.75% untuk menangani pertumbuhan yang perlahan, apabila PMI pembuatan (Purchasing Managers’ Index, tinjauan aktiviti kilang; bacaan atas 50 bermaksud pengembangan) sukar kekal di atas paras 50. Jurang kadar yang semakin melebar ini menjadikan pegangan Dolar lebih menguntungkan, dan memberi isyarat posisi beli Dolar AS (long USD, iaitu bertaruh Dolar naik) berbanding mata wang seperti euro masih menjadi pilihan utama.

Implikasi Strategi Dagangan

Pasaran dijangka terus gelisah, sama seperti indeks turun naik VIX (ukuran “ketakutan” pasaran) yang meningkat daripada belasan mata ke atas 22 ketika kemuncak ketidakpastian pada akhir 2025. Persekitaran ini sesuai untuk pedagang yang menggunakan opsyen (options, kontrak yang memberi hak beli/jual pada harga tertentu) untuk mengurus risiko atau membuat taruhan pada turun naik harga dalam pasangan mata wang seperti USD/JPY. Membeli opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) ke atas Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan Dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) yang sudah naik daripada sekitar 104 ke atas 107 dalam enam bulan lalu, boleh memberi peluang mendapat manfaat jika Dolar terus mengukuh dengan risiko kerugian yang terhad. Premium risiko geopolitik (kenaikan harga kerana risiko konflik) dalam pasaran tenaga kekal faktor utama. Pedagang perlu mengambil kira bahawa sebarang peningkatan konflik di Timur Tengah berkemungkinan menolak harga minyak mentah lebih tinggi, mengukuhkan pendirian Fed yang lebih tegas terhadap inflasi (hawkish, cenderung mengekalkan/menaikkan kadar), dan seterusnya menyokong Dolar. Ini menjadikan derivatif (instrumen kewangan berasaskan aset rujukan) yang berkait pasangan mata wang negara pengimport minyak utama seperti Yen Jepun (USD/JPY) lebih sensitif kepada aliran berita. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets