Harga emas pulih selepas Presiden AS, Trump, memberi isyarat kemungkinan perang di Iran akan berakhir. Pergerakan ini dikaitkan dengan jangkaan kadar faedah yang lebih rendah selepas kebimbangan sebelum ini bahawa harga tenaga yang lebih tinggi boleh menaikkan inflasi (kenaikan umum harga barangan dan perkhidmatan). Sejak perang bermula, pasaran menolak keluar jangkaan satu pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (Fed, bank pusat AS) menjelang hujung tahun. Perubahan ini berlaku susulan kebimbangan inflasi akibat kenaikan kos tenaga.

Commerzbank Bimbang Jangkaan Pemotongan Kadar Tersalah Harga

Commerzbank berkata perubahan awal dalam jangkaan kadar adalah terlalu awal. Bank itu menambah bahawa bank pusat mungkin tidak bertindak pantas terhadap risiko inflasi yang berpunca daripada kenaikan harga tenaga yang sementara. Bank itu merujuk kepada 2022, apabila kejutan harga tenaga menyebabkan inflasi meningkat lebih kuat daripada jangkaan. Commerzbank berkata bank pusat telah mengambil pengajaran daripada tempoh itu, namun mungkin masih mengelakkan tindak balas yang terlalu cepat. Commerzbank turut menyatakan pasaran buruh AS lebih lemah. Bank itu menambah tekanan politik ke atas Fed untuk menurunkan kadar boleh mempengaruhi keputusan dasar. Bank itu berkata faktor-faktor ini boleh menyokong harga emas dalam jangka sederhana.

Strategi Opsyen Emas Apabila Volatiliti Menurun

Emas kembali meningkat apabila kebimbangan terhadap konflik Iran reda. Ini mengalihkan tumpuan semula kepada jangkaan kadar faedah, yang sebelum ini seketika menjadi lebih “hawkish” (cenderung menyokong kenaikan kadar untuk mengekang inflasi). Harga dalam pasaran kini menunjukkan kebarangkalian 65% Fed akan memotong kadar pada mesyuarat Jun, perubahan ketara berbanding sebulan lalu. Kami berpendapat jangkaan kenaikan kadar itu sememangnya terlalu awal. Walaupun bank pusat belajar daripada kejutan harga tenaga 2022, mereka berkemungkinan tidak akan bertindak agresif terhadap risiko inflasi yang sementara kali ini. Laporan pekerjaan terkini, yang menunjukkan pertambahan pekerjaan baharu perlahan kepada 150,000 dan kadar pengangguran 4.1%, memberi ruang kepada Fed untuk kekal berhati-hati. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), keadaan ini menyokong pandangan positif terhadap emas dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) atau membina strategi “bull call spread” (membeli satu opsyen call dan menjual satu lagi pada harga mogok lebih tinggi untuk kurangkan kos) pada niaga hadapan emas (gold futures, kontrak membeli/jual pada harga ditetapkan pada masa depan) atau ETF (dana dagangan bursa) boleh menangkap potensi kenaikan apabila perbincangan pemotongan kadar semakin kukuh. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang dibaca daripada harga opsyen) telah menurun sejak kebimbangan geopolitik pada hujung 2025, menjadikan harga opsyen lebih menarik. Jika dilihat semula pada hujung 2025, pasaran menyingkirkan sepenuhnya satu pemotongan kadar apabila harga tenaga melonjak akibat konflik. Reaksi ini kini kelihatan berlebihan, terutama apabila data CPI terkini (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) menunjukkan inflasi menurun kepada 2.8%. Trend ini menguatkan pandangan bahawa langkah seterusnya Fed lebih berkemungkinan pemotongan kadar berbanding kenaikan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets