Tuntutan awal faedah pengangguran AS bagi minggu berakhir 12 Jun dicatat pada 226K, mengatasi unjuran 225K. Terbitan data ini menunjukkan kemasukan permohonan baharu faedah pengangguran yang sedikit lebih tinggi daripada jangkaan.
FXStreet mengaitkan angka tersebut kepada pasukan kandungannya, dengan menerangkan peranan pasukan itu sebagai menghasilkan dan menyelia bahan yang diterbitkan di laman berkenaan dengan tumpuan kewartawanan terhadap pasaran Forex. Tiada metrik pasaran buruh lain atau semakan semula dinyatakan dalam teks.
Pelonggaran Pasaran Buruh Dan Implikasi Terhadap Dasar Fed
Data terkini tuntutan awal pengangguran menunjukkan 226,000 permohonan baharu, hanya sedikit melebihi unjuran 225,000. Walaupun ini bukan sisihan yang besar, ia merupakan minggu ketiga berturut-turut tuntutan kekal di atas paras 220,000. Kami melihatnya sebagai satu lagi bukti yang mengesahkan pelonggaran secara beransur-ansur, namun konsisten, dalam pasaran buruh AS.
Kelemahan halus dalam pekerjaan ini, apabila digandingkan dengan bacaan Indeks Harga Pengguna (CPI) Mei terkini pada 2.8%, mengukuhkan hujah untuk Rizab Persekutuan mengambil pendirian yang lebih dovish lewat tahun ini. Kami percaya strategi derivatif yang mendapat manfaat daripada jangkaan kadar faedah yang menurun kini lebih menarik. Ini termasuk mengambil posisi panjang dalam niaga hadapan SOFR bagi kontrak Disember 2026, yang menjangkakan kebarangkalian pemotongan kadar yang lebih tinggi menjelang hujung tahun.
Reaksi Pasaran Dan Penempatan Strategik
Bagi pasaran ekuiti, keadaan ini mewujudkan ketidaktentuan kerana manfaat kadar yang lebih rendah ditimbang dengan kebimbangan terhadap ekonomi yang perlahan. Indeks Volatiliti CBOE, atau VIX, telah memberi respons dengan meningkat daripada paras terendah sekitar 13 kepada sedikit melebihi 15 sepanjang minggu lalu, menandakan kegelisahan pelabur yang kian meningkat. Kami sedang mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) ke atas VIX sebagai lindung nilai kos efektif terhadap potensi lonjakan volatiliti dalam tempoh sebulan akan datang.
Rizab Persekutuan yang kurang agresif lazimnya memberi tekanan menurun kepada dolar AS. Dengan indeks dolar (DXY) kini berlegar sekitar 104.50, kami menjangkakan ia akan berdepan rintangan yang ketara apabila pasaran terus menghadam data pasaran buruh yang semakin menyejuk ini. Situasi ini mengingatkan kepada pergerakan pasaran pada akhir 2023, yang menyaksikan dolar melemah dengan ketara apabila jangkaan pemotongan kadar mula meningkat.
Melangkah ke hadapan, kami meletakkan posisi dengan menjangkakan tema perlahan ekonomi ini berterusan hingga Julai. Pemangkin utama seterusnya ialah laporan Gaji Bukan Ladang (Non-Farm Payrolls) yang akan datang, yang sama ada boleh mengesahkan trend ini atau mencetuskan pembalikan ketara. Buat masa ini, strategi kami adalah memihak kepada dagangan yang mendapat manfaat daripada kadar yang menurun dan volatiliti yang meningkat, sambil bersedia menghadapi perubahan sentimen pasaran.
