USD/CAD melonjak ke paras tertinggi 14 bulan, mencecah sekitar 1.4200 sebelum mereda ke arah 1.4150, menjadikan Dolar Kanada mata wang paling lemah dalam kalangan mata wang utama. Data domestik gagal menyokong Loonie walaupun inflasi Mei mengejutkan di sebelah atas: CPI utama meningkat kepada 3.2% tahun ke tahun berbanding konsensus 3.0% dan 2.8% sebelum ini, manakala kenaikan bulanan ialah 1.0%. Reaksi segera itu cepat pudar, menunjukkan geseran perdagangan dan kekuatan Dolar AS mengatasi rangsangan biasa daripada tekanan harga serta minyak mentah yang lebih kukuh.
Tumpuan sebahagian besarnya dipacu oleh AS. Perbezaan dasar terus menyokong pergerakan, dengan kadar AS dikekalkan pada 3.75% ketika Rizab Persekutuan memberi isyarat pengetatan lanjut, manakala Kanada berdepan tekanan berkaitan tarif selepas output menguncup sedikit pada suku pertama. Paras teknikal membingkai risiko jangka terdekat: rintangan berada pada 1.4200, kemudian 1.4250 dan zon lonjakan April 2025 sekitar 1.4400, dengan Stoch RSI tegang hampir di bahagian atas julatnya. Sokongan dilihat berhampiran 1.4150, kemudian 1.4100 dan 1.4000, dengan EMA 50 hari sekitar 1.3850; titik kalendar utama termasuk ucapan Tiff Macklem pada Selasa jam 13:00 GMT dan PCE teras AS pada Khamis jam 12:30 GMT.
Kelemahan Struktur Dolar Kanada
Kami melihat kelemahan dolar Kanada sebagai trend yang berkekalan, didorong oleh faktor di luar Kanada. Kadar pertukaran USD/CAD sedang menguji paras tertinggi 14 bulan berhampiran 1.4200, dan kami percaya pergerakan ini masih mempunyai ruang untuk meneruskan kenaikan. Walaupun inflasi utama terkini Kanada mencecah 3.2% tahun ke tahun, pasaran langsung mengabaikan faktor yang lazimnya menjadi pemangkin kepada Loonie yang lebih kukuh.
Bagi pedagang, ini bermakna mengetepikan data Kanada dan memberi tumpuan kepada gambaran lebih besar iaitu dasar monetari AS dan geseran perdagangan. Kami menggunakan opsyen untuk memposisikan diri bagi kekuatan USD/CAD yang lanjut, memandangkan pasangan ini kelihatan sudah “tertarik” untuk kemasukan spot yang mudah. Membeli opsyen call dengan strike sekitar 1.4250 atau 1.4300 membolehkan kami meraih manfaat daripada rali berterusan sambil menetapkan risiko maksimum.
Perbezaan Dasar dan Strategi Dagangan
Bank of Canada mempunyai ruang tindakan yang terhad, yang mengukuhkan pandangan kami. Data terkini Statistics Canada menunjukkan ekonomi berkembang hanya 0.4% pada suku lalu, menggambarkan bahawa menaikkan kadar untuk memerangi inflasi bukan pilihan yang realistik. Kelumpuhan dasar ini menjadikan dolar Kanada terdedah, khususnya apabila dibandingkan dengan Amerika Syarikat.
Di pihak AS, Rizab Persekutuan kekal sebagai kuasa dominan yang mengekalkan dolar kukuh. Bacaan terbaharu PCE Teras, ukuran inflasi pilihan Fed, kekal pada 2.7%, jauh melebihi sasaran mereka, sekali gus memberi Fed tiada sebab untuk memberi isyarat pemotongan kadar. Perbezaan dasar antara Bank of Canada yang “terkunci” dan Fed yang hawkish ialah enjin utama kepada USD/CAD yang lebih tinggi.
Malah sokongan sejarah daripada harga minyak juga seakan lenyap. Minyak mentah West Texas Intermediate diniagakan kukuh melebihi AS$90 setong, namun ini tidak memberi manfaat kepada Loonie. Pasaran kini melihat kos tenaga yang tinggi sebagai “cukai” negatif ke atas ekonomi Kanada yang lemah, bukan rangsangan positif kepada terma dagangannya.
Strategi kami ialah membeli ketika penurunan (buy dips) dalam USD/CAD, dengan sasaran zon 1.4400, paras yang tidak dilihat sejak lonjakan mendadak pada April 2025. Kami cenderung menggunakan call spread tempoh satu hingga tiga bulan untuk mengurangkan kos kemasukan sambil menyasarkan paras tersebut. Penutupan harian kembali di bawah 1.4000 akan menjadi isyarat kami bahawa trend menaik ini telah patah.
