USD/CAD meneruskan kenaikannya untuk sesi keempat berturut-turut, didagangkan berhampiran 1.3990 pada waktu Asia pada Selasa apabila Dolar AS stabil menjelang perkembangan lanjut mengenai rundingan damai AS-Iran. Memandangkan tiada pihak menerbitkan teks perjanjian rasmi, syarikat perkapalan utama menangguhkan keputusan mengubah laluan melalui Selat Hormuz sementara menunggu kejelasan. Presiden Donald Trump berkata satu memorandum persefahaman telah ditandatangani untuk menamatkan konflik dan membuka semula laluan perairan itu, manakala agensi separa rasmi Iran, Mehr, melaporkan draf terkini menjangkakan pembukaan semula dalam tempoh 30 hari di bawah pengaturan Iran.
Dolar Kanada kekal tertekan apabila harga minyak yang lebih rendah menjejaskan mata wang berkait komoditi itu dan meredakan kebimbangan terhadap kejutan inflasi yang dipacu tenaga. Hasil bon turut menurun, sekali gus mengurangkan kebimbangan mengenai kos pinjaman yang tinggi dan hala tuju dasar Bank of Canada, yang menyasarkan inflasi 1-3%. Tumpuan kini beralih kepada Rizab Persekutuan, yang secara meluas dijangka mengekalkan kadar tidak berubah pada 3.50% hingga 3.75% pada Rabu, dengan pedagang memerhati sidang akhbar untuk panduan daripada Pengerusi Kevin Warsh.
Pemacu Kekuatan USD/CAD dan Tinjauan Pasaran
Kami melihat pasangan USD/CAD bertahan berhampiran paras kritikal 1.4000, dan kami percaya laluan rintangan paling rendah adalah lebih tinggi dalam minggu-minggu akan datang. Pemacu utama ialah kelemahan harga minyak, yang memberi kesan langsung kepada nilai dolar Kanada. Dengan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) baru-baru ini menembusi di bawah AS$75 setong, paras yang tidak dilihat sejak beberapa bulan, tekanan ke atas CAD adalah ketara.
Perbezaan dasar antara dua bank pusat turut menyokong USD/CAD yang lebih kukuh. Walaupun Rizab Persekutuan dijangka mengekalkan kadar pada 3.50-3.75% yang relatif kukuh, tekanan terhadap Bank of Canada untuk mengekori menjadi berkurangan berikutan inflasi yang dipacu tenaga semakin reda. Jurang perbezaan kadar faedah yang melebar ini—di mana pegangan dolar AS lebih menarik—secara sejarahnya telah mendorong USD/CAD lebih tinggi, seperti yang dilihat dalam kitaran 2022-2023.
Strategi Dagangan dalam Persekitaran Tidak Menentu
Bagi pedagang, persekitaran ini memihak kepada strategi yang meraih manfaat daripada kenaikan USD/CAD, namun dengan risiko yang ditakrifkan berikutan ketidakpastian geopolitik. Kami meneliti pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas pasangan ini dengan harga pelaksanaan sekitar 1.4100, tamat tempoh pada akhir Julai. Ini membolehkan kami menangkap potensi kenaikan sambil mengehadkan kerugian maksimum kepada premium yang dibayar sekiranya keadaan di Selat Hormuz pulih dengan lancar dan harga minyak melantun semula.
Kekaburan yang menyelubungi kedua-dua pengerusi baharu Fed dan teks muktamad perjanjian AS-Iran telah meningkatkan volatiliti mata wang. Sebagai contoh, volatiliti tersirat bagi opsyen USD/CAD tempoh sebulan kini meningkat melepasi 8.5%, naik daripada sekitar 6.0% pada suku lalu. Walaupun ini menjadikan pembelian opsyen lebih mahal, ia juga mencerminkan risiko sebenar dan potensi pergerakan mendadak, sekali gus mewajarkan kos untuk strategi berarah.
Dalam keadaan ini, kami juga mempertimbangkan bull call spread untuk mengurangkan kos permulaan posisi. Dengan menjual call pada harga pelaksanaan lebih tinggi—misalnya pada 1.4250—sebagai lindung nilai terhadap call panjang 1.4100, kami boleh menurunkan premium bersih. Ini mengehadkan potensi keuntungan, namun menawarkan cara yang lebih cekap dari segi modal untuk mengambil posisi bagi pergerakan sederhana lebih tinggi pada pasangan ini dalam beberapa minggu akan datang.
