USD/CNH hampir tidak berubah pada Isnin, ditutup pada 6.7652 selepas didagangkan antara 6.7627 dan 6.7708, meningkat 0.01%. Namun begitu, nada pasangan ini melembut, menunjukkan kecenderungan susut lebih rendah dalam julat intrahari 6.7595 hingga 6.7690, bukannya kejatuhan berterusan.
Dalam jangka masa satu hingga tiga minggu, bias menurun kekal berikutan kemas kini 29 Mei ketika spot berada pada 6.7740, dengan paras sokongan penurunan terdahulu ditandakan pada 6.7620. Pasangan ini kemudian susut ke 6.7605 dan, dengan momentum penurunan masih digambarkan sebagai sederhana serta pergerakan belum stabil, tumpuan beralih kepada 6.7500. Penembusan di atas 6.7800 akan ditafsir sebagai bukti penurunan telah stabil, menggantikan rujukan rintangan sebelum ini pada 6.7900.
Prospek Penurunan Beransur-ansur Dan Implikasi Dagangan
Kami melihat nada asas USD/CNH telah melembut, mencadangkan susutan beransur-ansur lebih rendah dalam minggu-minggu akan datang. Walaupun kami tidak menjangkakan kejatuhan mendadak, laluan rintangan paling rendah kelihatan menuju paras 6.7500. Ini memberi isyarat peluang untuk posisi bearish terhadap dolar AS berbanding yuan luar pesisir.
Bagi pedagang derivatif, pandangan ini menyokong pembelian opsyen put USD/CNH atau membina strategi bear put spread untuk memanfaatkan penurunan yang dijangka. Kuncinya ialah mengurus risiko di sekitar paras 6.7800, yang kami anggap sebagai rintangan kukuh. Penembusan paras ini akan memberi isyarat bahawa pandangan negatif kami telah stabil dan posisi perlu dinilai semula.
Rasional Berpandukan Data Dan Persamaan Sejarah
Pandangan ini diperkukuh oleh data ekonomi terkini yang menunjukkan daya tahan di China, dengan PMI Pembuatan Caixin Mei 2026 meningkat secara tidak dijangka kepada 51.7. Sebaliknya, tanda-tanda penyejukan ekonomi AS mula muncul, seperti yang dilihat dalam laporan terkini pembukaan pekerjaan JOLTS yang merosot ke paras terendah dalam tempoh lebih dua tahun. Divergensi ini menyokong yuan yang lebih kukuh.
Secara sejarah, corak serupa muncul apabila momentum ekonomi AS melemah sementara prospek China bertambah baik. Kami melihat penurunan ketara dalam pasangan USD/CNH pada penghujung 2022 dan awal 2023 apabila jangkaan terhadap pengetatan dasar Rizab Persekutuan memuncak. Prestasi lalu ini mencadangkan bahawa susun atur semasa boleh membawa kepada pergerakan turun yang berterusan, meskipun secara beransur-ansur.
