USD/JPY naik 0,48% pada Selasa ke sekitar 157,91, seiring Dolar AS tetap stabil setelah aksi di pasar valuta asing (FX/foreign exchange, yaitu perdagangan mata uang) Jepang Kamis lalu. Pasangan ini sempat turun hampir 2,50%, atau hampir 400 pip (pip adalah satuan perubahan harga kecil pada pasangan mata uang), saat aksi tersebut terjadi.
Wall Street ditutup menguat, sementara pejabat AS mengatakan gencatan senjata masih berlaku dan pengiriman barang dikawal melewati Selat Hormuz. Pasar tetap peka terhadap risiko konflik, dengan Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang) datar di 98,48 dan imbal hasil (yield, tingkat pengembalian) US Treasury 10 tahun turun 0,14% ke 4,426%.
Data Pasar dan Latar Risiko
Data AS menunjukkan aktivitas melambat pada April, dengan ISM Services PMI (indeks manajer pembelian sektor jasa, indikator arah ekonomi) di 53,6 dari 54,0 pada Maret. Subindeks ketenagakerjaan naik dari 45,2 ke 48,0, dan komponen harga yang dibayar (prices paid, ukuran tekanan harga) bertahan di 70,7, tertinggi sejak April 2022.
Defisit perdagangan Maret melebar seiring impor naik 3,6% dan ekspor naik 3,1%. Lowongan kerja JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey, survei lowongan kerja AS) turun dari 6,922 juta ke 6,866 juta, di bawah perkiraan 6,83 juta.
Menteri Keuangan Jepang pada 4 Mei memperingatkan akan bertindak terhadap pergerakan spekulatif, dan dukungan untuk yen minggu lalu diperkirakan sekitar US$35 miliar. Secara teknikal, harga berada dekat 157,89, di bawah moving average (rata-rata pergerakan harga) sekitar 158,69, dengan RSI (14) (Relative Strength Index periode 14, indikator momentum) dekat 45; resistance (batas atas yang sering menahan kenaikan) di 158,69 dan 160,00, sementara support (batas bawah yang sering menahan penurunan) dekat 155,38, 153,45, dan 148,40.
Strategi Opsi dan Risiko Intervensi
Bagi trader saat ini, sejarah tersebut berarti volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada opsi USD/JPY kemungkinan tetap tinggi dalam beberapa pekan ke depan. Ancaman aksi mendadak dari otoritas Jepang menambah ketidakpastian dan membuat harga opsi sensitif terhadap peringatan resmi. Kondisi ini membuat menjual opsi tanpa lindung nilai (naked options, menjual opsi tanpa posisi pelindung) sangat berisiko, karena pergerakan tiba-tiba bisa memicu kerugian besar.
Strategi yang lebih hati-hati adalah memakai opsi spread (kombinasi beli dan jual opsi untuk membatasi risiko) untuk mengunci batas risiko sambil bersiap jika pasangan ini menguji kembali level tinggi. Contohnya, bull call spread (beli call pada strike lebih rendah dan jual call pada strike lebih tinggi) memungkinkan Anda bertaruh pada kenaikan menuju level kunci seperti 160, dengan kerugian maksimum terbatas pada premi (biaya) yang dibayar. Pendekatan ini memanfaatkan kecenderungan naik sekaligus melindungi dari penurunan tajam akibat intervensi.
Sebaliknya, bagi yang memperkirakan respons resmi lagi, membeli put out-of-the-money (opsi jual dengan strike di bawah harga pasar saat ini, biasanya lebih murah) bisa menjadi lindung nilai (hedge, pengaman risiko) atau spekulasi. Posisi ini berbiaya rendah tetapi dapat memberi hasil besar jika otoritas bertindak tegas dan mendorong pasangan ini turun beberapa ratus pip lagi. Perlu memantau peringatan lisan dari pejabat, karena sering mendahului aksi di pasar.
Buka akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
