USD/JPY bergerak dalam rentang lebar pada Senin, naik hingga sekitar 159,86 sebelum turun ke kisaran 159,35, nyaris tidak berubah. Sejak awal April, pasangan ini bergerak dalam kisaran sekitar 200 pip, antara kurang lebih 158,00 hingga 160,00. (Pip adalah satuan perubahan harga kecil pada pasangan mata uang.)
Fokus tertuju pada Bank of Japan (BoJ/bank sentral Jepang) menjelang rapat 27–28 April, seiring meningkatnya pembicaraan pasar soal kenaikan suku bunga. Jepang mengimpor hampir seluruh minyak mentahnya, dan penutupan efektif Selat Hormuz sejak akhir Februari mendorong biaya energi naik. (Selat Hormuz adalah jalur pelayaran penting untuk pengiriman minyak dunia.)
Dolar Melemah Saat Pasar Memantau Iran
Dolar AS melemah saat minat terhadap aset berisiko membaik, dengan perhatian tertuju pada konflik Iran dan harapan penyelesaian. Pada Selasa, PPI (Producer Price Index/indeks harga produsen, mengukur perubahan harga di tingkat produsen) Maret diperkirakan 1,2% secara bulanan (month-on-month) dibanding 0,7% pada Februari, dan 4,6% secara tahunan (year-on-year) dibanding 3,4%, disertai pidato dari Goolsbee, Barr, Barkin, Collins, dan Paulson.
Pada grafik lima menit, harga berada di bawah pembukaan hari itu di 159,73, dengan Stochastic RSI turun dari mendekati 90 ke kisaran 30-an. (Stochastic RSI adalah indikator teknikal untuk menilai momentum dan kondisi jenuh beli/jenuh jual.) Pada grafik empat jam, harga masih di atas EMA 200-periode di 158,51. (EMA adalah rata-rata bergerak eksponensial, indikator tren.)
Yen dipengaruhi kondisi ekonomi Jepang, kebijakan BoJ, selisih imbal hasil (yield gap) dengan AS, serta sentimen risiko. Kebijakan super-longgar pada 2013–2024 melemahkan yen, dan perubahan kebijakan pada 2024 memperkecil selisih imbal hasil dengan AS.
Jika melihat April 2025, USD/JPY sempat sulit menembus level penting 160,00. Spekulasi meningkat bahwa BoJ akan menaikkan suku bunga bulan itu karena kenaikan biaya energi terkait ketegangan Timur Tengah. Ini menjadi “atap” (resistance/area penahan kenaikan) karena pasar memperkirakan yen akan menguat.
Risiko Intervensi Meningkat Dekat Puncak Lama
Level 160,00 akhirnya ditembus pada 2025, memicu intervensi langsung otoritas Jepang untuk membeli yen dan menekan dolar. Namun dampaknya sementara karena pendorong utama tetap selisih suku bunga AS dan Jepang yang masih lebar. Langkah BoJ dipandang hanya memperlambat pelemahan yen, bukan membalikkan tren.
Per 14 April 2026, pasangan ini diperdagangkan dekat 165, menandakan tekanan naik masih ada. The Fed baru memulai siklus penurunan suku bunga secara bertahap, dengan suku bunga kebijakan 4,75%, sementara BoJ bergerak lambat dengan suku bunga 0,25%. Kesenjangan ini membuat memegang dolar AS jauh lebih menguntungkan daripada yen.
Situasi ini menunjukkan tren naik masih kuat, tetapi risiko penurunan tajam mendadak akibat intervensi tetap tinggi saat harga mendekati puncak lama. Pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures, nilainya mengikuti aset acuan) dapat fokus pada volatilitas (besar-kecilnya gejolak harga), misalnya membeli opsi yen call atau opsi USD put untuk memanfaatkan potensi intervensi. (Opsi call memberi hak membeli, opsi put memberi hak menjual; keduanya membatasi risiko pada premi yang dibayar.)
Di saat yang sama, strategi carry trade masih dominan—meminjam yen berbunga rendah untuk membeli dolar berbunga lebih tinggi. (Carry trade adalah mencari untung dari selisih bunga.) Imbal hasil (yield) Treasury AS 10 tahun sekitar 4,1%, sementara obligasi pemerintah Jepang setara sekitar 0,9%, sehingga dolar menarik. Trader dapat memakai futures mata uang (kontrak berjangka valuta, perjanjian beli/jual di harga tertentu untuk tanggal mendatang) untuk posisi long USD/short JPY sambil mengincar swap positif, yaitu selisih bunga (interest rate differential).
Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
