Pasaran kewangan menganggap konflik Timur Tengah sebagai risiko kenaikan inflasi untuk Zon Euro. Pasaran wang EUR kini meletakkan kira-kira 40% kebarangkalian bahawa ECB (Bank Pusat Eropah, iaitu institusi yang menetapkan kadar faedah utama) mungkin menaikkan kadar faedah sebelum hujung tahun. Data inflasi Zon Euro terkini menunjukkan 1.9% tahun-ke-tahun pada Februari, sedikit di bawah sasaran ECB. Namun, angka ini lebih tinggi daripada jangkaan 1.7%, sebelum sebarang gangguan besar kepada bekalan tenaga.

Kejutan Tenaga Dan Kebimbangan Inflasi

Kenaikan harga tenaga terkini dianggarkan menambah kira-kira 0.5 mata peratus kepada inflasi Zon Euro. Ini boleh meletakkan purata inflasi pada 2.3% pada 2026, bukannya di bawah sasaran ECB. Pasaran wang di seluruh dunia kini meletakkan dasar monetari yang lebih ketat (dasar yang menaikkan kadar faedah atau mengurangkan rangsangan untuk mengekang inflasi). Bagi Fed (bank pusat A.S.) dan Bank of England (bank pusat UK), ini terutamanya bermaksud pasaran menjangka pemotongan kadar faedah yang lebih sedikit.

Implikasi Dagangan Untuk Kadar Faedah Euro

Reaksi pasaran dipengaruhi oleh ingatan pahit krisis tenaga selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022. Tempoh inflasi yang melonjak tinggi itu membuat pedagang sangat peka terhadap kejutan geopolitik baharu yang mengganggu bekalan tenaga. Inilah sebab pasaran bertindak pantas kali ini. Menambahkan kebimbangan, harga minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) melonjak lebih 15% dalam sebulan lalu, melepasi $95 setong buat kali pertama sejak tahun lepas. Ini berlaku selepas data inflasi Februari untuk Zon Euro lebih tinggi daripada jangkaan pada 1.9%, mengatasi ramalan 1.7%. Tekanan harga ini meningkat sebelum kesan penuh gangguan bekalan tenaga benar-benar dirasai. Untuk pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti kadar faedah atau bon), keadaan ini mencadangkan persediaan untuk turun naik kadar faedah yang lebih tinggi dan kemungkinan kadar naik lebih daripada jangkaan. Ini boleh melibatkan membayar kadar tetap pada swap kadar faedah Euro (kontrak menukar bayaran faedah; “bayar tetap” bermaksud anda membayar kadar tetap dan menerima kadar berubah, biasanya untung jika kadar naik) untuk lindung nilai terhadap ECB yang lebih tegas, atau membeli put pada niaga hadapan Bund Jerman (opsyen “put” memberi hak untuk menjual; niaga hadapan Bund ialah kontrak pada bon kerajaan Jerman, yang biasanya jatuh harga apabila kadar faedah naik). Kami melihat opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu) yang mendapat manfaat daripada perubahan dasar mengejut atau inflasi berterusan semakin wajar dipertimbangkan. Bank Pusat Eropah kini berada dalam dilema dasar yang sukar, menimbang kesan kenaikan inflasi daripada tenaga berbanding keadaan ekonomi yang rapuh. Ketidakpastian ini melemahkan keyakinan terhadap dagangan yang bergantung pada laluan pemotongan kadar yang jelas, menjadikan strategi seperti carry trade dibiayai EUR (strategi meminjam dalam mata wang berkadar rendah untuk melabur dalam aset berkadar lebih tinggi) jauh lebih berisiko. Kami menjangka turun naik tersirat (jangkaan turun naik harga pada masa depan yang tersirat dalam harga opsyen) kekal tinggi merentasi kelas aset Zon Euro dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets