Euro kelihatan lemah berbanding dolar AS apabila diukur menggunakan **pariti kuasa beli (purchasing power parity, PPP)**, iaitu kaedah yang membandingkan nilai mata wang berdasarkan kuasa beli barangan dan perkhidmatan. Namun, Euro masih tinggi pada ukuran **berat perdagangan (trade-weighted)**, iaitu indeks yang menilai Euro berbanding banyak mata wang rakan dagang, bukan hanya dolar AS. Ukuran berat perdagangan boleh kekal tinggi walaupun EUR/USD rendah kerana ia membandingkan Euro dengan pelbagai mata wang. Indeks Euro berat perdagangan ECB meliputi 40 mata wang dan melemah sejak beberapa minggu kebelakangan ini, tetapi masih hampir pada paras tertinggi sepanjang masa pada 28 Januari. Ini mengekalkannya dekat bahagian atas julat 25 tahun lalu.

Peranan Mata Wang Asia Yang Dinilai Terlalu Rendah

Mata wang Asia yang **dinilai terlalu rendah (undervalued)** boleh menolak Euro berat perdagangan lebih tinggi. **Renminbi (RMB)** China dan **Dolar Taiwan (TWD)** merangkumi kira-kira 17% daripada bakul berat perdagangan ECB. Oleh sebab RMB dan TWD dianggap dinilai terlalu rendah dengan ketara, ia secara automatik menaikkan Euro dalam indeks berat perdagangan. Anggaran yang diberi: keadaan ini menjadikan Euro kira-kira 5% lebih kuat berbanding jika mata wang tersebut tidak dinilai terlalu rendah. Tanpa kesan ini, Euro berat perdagangan masih berada di bahagian atas julat 25 tahunnya, tetapi tidak setinggi paras indeks semasa.

Implikasi Dagangan Dan Dasar

Renminbi China dan Dolar Taiwan terus menekan indeks, lalu menaikkan nilai Euro berat perdagangan secara tidak mencerminkan keadaan sebenar. Kita melihat bank pusat China meneruskan dasar **susut nilai terkawal (managed depreciation)**, iaitu melemahkan mata wang secara berperingkat dan dikawal untuk menyokong eksport. Data pengeluaran perindustrian Februari 2026 hanya meningkat 3.2% tahun ke tahun, di bawah jangkaan. Kelemahan berterusan mata wang Asia ini mengekalkan Euro berat perdagangan tinggi walaupun EUR/USD sukar meningkat. Kesan ini penting kerana ia memberi bank pusat Eropah ruang dalam penetapan dasar. Dengan indeks berat perdagangan masih tinggi dari segi sejarah, ECB kurang tekanan untuk bertindak terhadap mata wang yang “lemah”, dan ini membantu mereka kekal **cenderung longgar (dovish)**, iaitu lebih memilih kadar faedah rendah. Ini lebih ketara apabila inflasi Zon Euro menurun kepada 2.2% pada Februari. Sebaliknya, ekonomi AS kekal kukuh. Laporan **guna tenaga bukan ladang (non-farm payrolls)** Februari 2026 menunjukkan pertambahan 230,000 pekerjaan dan mengekalkan Rizab Persekutuan (Fed) pada laluan lebih **cenderung ketat (hawkish)**, iaitu lebih cenderung mengekalkan atau menaikkan kadar faedah. Perbezaan dasar yang semakin ketara antara ECB dan Fed mengukuhkan dolar AS. Bagi pedagang **derivatif (instrumen kewangan berasaskan aset lain seperti opsyen)**, keadaan ini menyokong strategi yang mendapat manfaat jika EUR/USD menurun. Membeli **opsyen jual (put option)** ke atas Euro, atau membina **put spread menurun (bearish put spread)** untuk mengurangkan kos, membolehkan posisi ke arah penurunan sambil menghadkan risiko. Dengan perbezaan dasar, sasaran paras akhir 2025 seperti 1.0500 boleh menjadi objektif sederhana. Jurang ini juga menunjukkan **volatiliti tersirat (implied volatility)** dalam EUR/USD mungkin dinilai terlalu rendah, iaitu jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen. Dagangan berasaskan volatiliti seperti membeli **straddle** atau **strangle** jangka lebih panjang (strategi opsyen untuk mendapat manfaat daripada pergerakan besar, sama ada naik atau turun) boleh berkesan jika pasaran mula memberi fokus kepada perbezaan dasar bank pusat. Persekitaran ini juga sesuai untuk dagangan **nilai relatif (relative value)** yang memisahkan kekuatan dolar AS. Contohnya, menjual EUR/USD sambil membeli Euro berbanding mata wang lain yang bank pusatnya lebih cenderung longgar daripada ECB. Pendekatan ini bertujuan mendapat untung daripada kekuatan khusus dolar, bukan semata-mata kelemahan Euro. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets